بررسي تاثير پس انداز بر سرمايه گذاري در كشورهاي منتخب درحال توسعه و توسعه يافته

در ادبيات اقتصادي و به ويژه اقتصاد بين الملل، معماي فلدشتاين و هوري­اوكا كه به اختصار معماي F-H ناميده مي شود، از اهميت خاصي برخوردار است. طبق معماي F-H، در كشورهاي با تحرك بين المللي بالاي سرمايه بين نرخ سرمايه گذاري و نرخ پس انداز داخلي ارتباط مثبت و ضعيف برقرار است. براي بررسي اين معما، تاثير آستانه اي نرخ پس انداز بر سرمايه گذاري كشورهاي منتخب توسعه يافته و درحال توسعه طي دوره زماني 2012-1995 مورد مطالعه قرار گرفته است. جهت انجام اين بررسي از مدل رگرسيون انتقال ملايم پنلي (PSTR) استفاده شده است. نتايج آزمون خطي بودن، قوياً وجود رابطه غيرخطي ميان متغيرهاي مورد مطالعه را تاييد مي كند. براساس نتايج به دست آمده حد آستانه اي پس­ انداز براي كشورهاي منتخب توسعه يافته و در حال توسعه به ترتيب برابر 8/17 و 32 بوده و پارامتر شيب (سرعت انتقال) نيز به ترتيب برابر 1/0 و 3/10 برآورد شده است. در كشورهاي توسعه يافته و در حال توسعه متغير نرخ پس انداز در هر دو رژيم تاثير مثبت بر رشد سرمايه گذاري دارد. با اين وجود ميزان تاثيرگذاري آن در رژيم دوم نسبت به رژيم اول كم تر مي­ باشد. همچنين نتايج حاكي از عدم تاييد معماي F-H در كشورهاي توسعه­ يافته و نيز رد اين معما در كشورهاي در حال توسعه مي باشد.