رابطه بين ساختار سرمايه و چرخه عمر شركت

مقاله حاضر به بررسي رابطه بين ساختار سرمايه و چرخه عمر شركت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. متغير مستقل تحقيق؛ ساختار سرمايه مي باشد و متغيرهاي وابسته شامل؛ سهام انتشاريافته، خالص بدهيها و سود انباشته مي باشدو متغير اندازه شركت به عنوان متغير كنترلي در نظر گرفته شده است. روش گردآوري اطلاعات كتابخانه اي و اسنادكاوي صورتهاي مالي مي باشد.  با استفاده از روش حذف سيستماتيك، 81 شركت بعنوان نمونه آماري انتخاب گرديدو نخستبا استفاده از روش پارك و چن(2006) شركتها به مراحلرشد ، بلوغ وافول طبقه بنديشده و سپس فرضيه هاي تحقيق هريك ازشركتها با استفاده ازروش هاي آماري تحليل همبستگي و رگرسيون چندگانه مورد آزمون قرارگرفته اند. نتايج حاصل ازبررسي567 سال شركت نشان مي دهد كه رابطه معناداري بين ساختار سرمايه و چرخه عمر شركتهاي توليدي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد. شركتهاي در مرحله رشد ، بلوغ و افول تمايل دارند مشكلات تامين مالي خود را به ترتيب از طريق بدهي (وام هاي بانكي)، انتشار سهام و سود انباشته (منابع داخلي شركت) برطرف نمايند. به طور كلي نتايج نشان مي دهد كه تئوري سلسله مراتبي، الگوهاي مالي شركت هاي در مرحله رشد و افول را بهتر از شركت هاي در مرحله بلوغ در بورس اوراق بهادار تهران نشان مي دهد.