كيفيت سود و ارزش شركت: شواهدي از شركت‌هاي ايراني

Earnings Quality and Firm Value: Evidence from Iranian Firms

تحقيق حاضر جهت ارائه شواهدي در خصوص ارتباط ميان كيفيت سود با ارزش شركت و تاثير فرصت هاي سرمايه گذاري بر اين رابطه صورت پذيرفته است. بدين منظور از يك شاخص تركيبي مبتني بر رتبه دهكي شش ويژگي كيفي سود(كيفيت اقلام تعهدي،پايداري، قابليت پيش بيني، مربوط بودن به ارزش، به موقع بودن و محافظه كاري سود) جهت سنجش كيفيت سود استفاده گرديد. فرضيه هاي تحقيق، با استفاده از نمونه اي متشكل از 79 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1387 تا 1391 و با بهره گيري از رگرسيون چندگانه مبتني بر تكنيك داده هاي تلفيقي مورد آزمون قرارگرفت . يافته هاي بدست آمده حاكي از آن است كه بين كيفيت سود و فرصت هاي سرمايه گذاري با ارزش شركت، رابطه مثبت معناداري وجود دارد . علاوه بر اين، نتايج نشان مي دهند كه فرصت هاي سرمايه گذاري بر رابطه بين كيفيت سود با ارزش شركت تاثير معناداري ندارد .

Present study has been done to provide empirical evidence for the relationship between earnings quality measure with firm value and the impact of investment opportunity on this relationship.to do so, a comprehensive index based on scaled decile rank of six earnings attributes (e.g. accruals quality, persistence, predictability, value relevance, timeliness, and conservatism) was used as a proxy of earnings quality. Using a sample of 79 firms listed in Tehran Stock Exchange during the period of 13871391, we find a positive and significant association between firm valuation with an aggregate earnings quality and investment opportunity. Furthermore, results show that firmamp;rsquo;sInvestment opportunities has no significant effect on the relationship between earnings quality and firm value.