تاثير خود رايي مديريت بر رفتار نامتقارن هزينه ها

The impact of managerial overconfidence on expenses asymmetric behavior

هدف اين پژوهش بررسي تاثير خود رايي مديريت بر رفتار نامتقارن هزينه هاي عمومي، اداري و فروش در كنار متغيرهاي حاكميت شركتي، اقتصادي و نمايندگي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. به منظور سنجش خود رايي مديريت از مدلي متشكل از رشد فروش و رشد دارايي-ها استفاده شده است. متغيرهاي نمايندگي در اين پژوهش شامل چهار متغير جريان نقد آزاد، دوره تصدي مدير عامل، افق مدير عامل و درصد پاداش پرداختي به مدير عامل؛ متغيرهاي اقتصادي شامل شدت دارايي ها، كاهش درآمد پياپي و عملكرد سهام و همچنين مكانيزم هاي حاكميت شركتي شامل اندازه هييت مديره، درصد مديران غيرموظف و درصد مالكيت نهادي است. تعداد 125 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره ي زماني 10 ساله از سال 1383 تا 1392 مورد بررسي قرار گرفته اند. جهت آزمون فرضيه ها از داده هاي پنل و مدل رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. يافته هاي پژوهش نشان دهنده وجود رفتار نامتقارن هزينه هاي عمومي، اداري و فروش است و شدت چسبندگي اين هزينه ها با خود رايي مديريت، افزايش مي يابد. همچنين نتايج حاصل از بررسي شدت چسبندگي هزينه هاي عمومي، اداري و فروش با خود رايي مديريت، پس از كنترل هر يك از متغيرهاي نمايندگي، اقتصادي و حاكميت شركتي معنادار نيست.

This study investigated the impact of managerial overconfidence on asymmetric behavior of general, administrative and sale expenses with corporate governance, economic and agency variables in Tehran Stock Exchange (TSE). To measure managerial overconfidence used model of assets and sale growth. corporate governance variables are free cash flow, CEO tenure, CEO horizon and CEO bouns; economic variables are asset intensity, successive revenue decreases and stock performance; and agency variables are board size, independent board and institutional ownership. The study sample consists of 125 firms studied between 1383 to 1392. To test the hypothesis used panel data and multivariate regression models. Results shows that there are asymmetric behavior of general, administrative and sale expenses, and managerial overconfidence increases the severity of cost stickness. After controlling corporate governance, economic and agency variables, didnʹt have find significant relationship between managerial overconfidence and severity of cost stickness.