بررسي تاثير سازوكارهاي حاكميت شركتي بر رابطه بين جريان نقد آزاد و پيش‌بيني سود

The effect of corporate governance mechanisms on the relationship between excess free cash flow and earnings forecast

هدف اين پژوهش بررسي تاثير سازوكارهاي حاكميت شركتي بر رابطه بين جريان نقد آزاد  و پيش بيني سود مي باشد. پيش بيني سود با استفاده از رابطه رگرسيوني بين جريان نقد عملياتي سال بعد و سود فعلي بدست مي آيد. جريان نقد آزاد  و سازوكارهاي حاكميت شركتي (نسبت مديران مستقل، تعداد اعضاي هيات مديره، دوگانگي نقش مديرعامل، درصد سهام تحت تملك سهامدار نهادي و مالكيت سهام مديران) به عنوان متغيرهاي مستقل مي باشند. با استفاده ازنمونه اي شامل 102 شركت پذيرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، بين سالهاي 1387تا1392 پژوهش انجام مي شود. براي تخمين مدل، از رگرسيون خطي چند گانه در سطح داده هاي تجمعي استفاده شده است. نتيجه نهايي حاصل از آزمون فرضيه هاي پژوهش بيانگر اين است كه بين جريان نقد آزاد و پيش بيني سود رابطه  معني داري وجود ندارد و همچنين سازوكارهاي حاكميت شركتي (نسبت مديران مستقل، تعداد اعضاي هيات مديره، دوگانگي نقش مديرعامل، درصد سهام تحت تملك سهامدار نهادي و مالكيت سهام مديران) بر رابطه بين جريان نقد آزاد  و پيش بيني سود تاثيري ندارند.

The aim this paper is investigates the impact of  corporate governance mechanisms on the relationship between excess free cash flow and earnings predictability. Earnings forecasts using regression relationship between of oneyearahead operating cash flow and current earningsachieved. Free cash flow surplus and corporate governance mechanisms (the ratio of independent directors, the Board of Directors, the duality of the role of the Director, the percentage of shares owned by institutional investors and management ownership of shares) as independent variables.Using a sample of 102 firms listed in the Tehran Stock Exchange between2010 to 2014   research done. To estimate the model, multiple linear regression model is used in the the cumulative data. The final result of the test hypotheses indicates that the excess free cash flow and Earnings forecasts and there is also corporate governance mechanisms (the ratio of independent directors, the Board of Directors, the duality of the role of Director, the percentage of shares owned by institutional investors and ownership of shares management) on the relationship between excess free cash flow and Earnings forecasts have no effect.