تجربه بازار سرمايه ايران در مورد اوراق ‌بهادارسازي دارايي‌ها موردكاوي انتشار صكوك

The experience of Iran Capital Market in securitization of assets (A case study of Sukuk publication)

در اين مقاله مروري، ضمن بررسي تاريخچه اوراق‌بهادارسازي متعارف در كشورهاي توسعه‌يافته، به مباني اوراق ‌بهادارسازي اسلامي و تفاوت‌هاي آنها با اوراق‌بهادارسازي متعارف اشاره شده است. در ادامه با توجه به اينكه مهم‌ترين ابزار اوراق‌بهادارسازي دارايي‌ها در كشورهاي اسلامي، انواع مختلف صكوك است، ضمن معرفي اين ابزار، آخرين آمار انتشارصكوك به تفكيك كشورها و نوع صكوك در سطح ملي و بين‌المللي آورده شده است. نتايج تحقيقات كاربردي در زمينه اوراق ‌بهادارسازي دارايي‌ها در ايران نيز جمع‌بندي و تجربه انتشار صكوك در ايران با ارائه آمار انتشار صكوك بررسي شده است و در نهايت با آسيب‌شناسي بازار اوراق بدهي،مشكلاتي جهت اوراق بهادار سازي در بورس اوراق بهادار ايران مشخص گرديد كه از آن جمله عبارتند از كم عمق بودن اين بورس، طولاني شدن فرايند انتشار اوراق در بورس ايران، وجود ريسك تغيير ناگهاني نرخ بهره و ارز و ..كه با توجه به چالشهاي موجود مشخص گرديد اوراق بهادار سازي براي توسعه بازار بورس در ايران الزامي است.

In this article, we review the history securitization offered in developed countries, the principles of Islamic securitization and pointed out the differences with conventional securitization. Then, given that the primary means of securitization of assets in Islamic countries, different types of sukuk, while the introduction of this tool, the latest statistics broken down by country and type of the issuing sukuk listed on the national and international levels. Summing up the results of applied research in the field of securitization of assets in Iran and the Iranian experience with statistics publication of the issuing sukuk have been investigated and the Pathology market with debt problems of Securities on the Stock Exchange of Iran showed that the low depth, issuance of the long process of exchange, interest rate and currency risk of change .challenges were identified with respect to the securities exchange market in Iran is essential for development