اثر تدوين استاندارد و مقررات‌گذاري بر رابطۀ همزمان سطح افشاي اطلاعات، عملكرد عملياتي و ارزشيابي بازار در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Effect of Coiffing Standards and Accounting Regulation on Bilateral Relationship between Level of Disclosure، Operational Performance and Market Valuation in the Firms Listed in Tehran Stock Exchange

اين پژوهش نتايج بررسي تجربي سطح افشاي شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و همچنين رابطۀ همزمان سطح افشا با عملكرد عملياتي و ارزشيابي بازار در دورۀ قبل و بعد از تدوين استاندارد و مقررات‌گذاري را گزارش مي‌كند. نسبت بازده فروش و نسبت كيوتوبين به عنوان شاخص عملكرد عملياتي و ارزشيابي بازار در نظر گرفته شده و به‌منظور اندازه‌گيري سطح افشاي اطلاعات در گزارش‌هاي سالانه از شاخص غير وزني متشكل از 600 مؤلفه استفاده شده است. در اين راستا، هدف پژوهش پيش‌رو، بررسي رابطۀ دو طرفۀ سطح افشا و عملكرد عملياتي/ ارزشيابي بازار 66 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زماني 1377-1379 و 1387-1392 است. بدين منظور سيستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسيون دومرحله‌اي برآورد شد. نتايج برآورد بيانگر وجود رابطۀ دو طرفه بين سطح افشا و عملكرد عملياتي/ ارزشيابي بازار در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ قبل و بعد از تدوين استاندارد و مقررات‌گذاري است. همچنين بعد از تدوين استاندارد و مقررات‌گذاري، سطح افشا افزايش يافته و رابطۀ افشا و عملكرد عملياتي و ارزشيابي بازار نسبت به قبل از تدوين استاندارد تفاوت معناداري دارد.

This study examines of the disclosure behavior of listed companies in Tehran stock exchange and also the bilateral (twosided) relationship between disclosure and operational performance / market valuation before and after important changes in economic and accounting regulation. Return on sale ratio and Tobin's Q are considered as operational performance and market valuation measures. an unweighted disclosure index of 600 items has been used the level of disclosure in annual reports. In this regard، the goal of this research is to study the bilateral relationship between level of disclosure and operational performance and market valuation of 66 companies listed on Tehran Stock Exchange during 1998 until 2000 and 2008 until 2013. To analysis the collected data simultaneous equations system was estimated using twostep regression. Based on the results، there is bilateral relationship between the level of disclosure and operational performance and market valuation of the companies listed on the Tehran Stock Exchange before and after Important Changes in Economic and Accounting regulation. The results also show the level of disclosure and also the relationship between the level of disclosure and operational performance and market valuation have been increased after Important Changes in economic and accounting regulation