تأثير هموارسازي سود بر ضريب واكنش سودهاي آتي با اثر تعديل‌ گر محيط‌ هاي مختلف اطلاعاتي

The Impact of Income Smoothing on the Future Earnings Response Coefficients Coefficient with the Effect of Moderating Different Information Environments

هدف پژوهش حاضر تعيين تأثير هموارسازي سود بر ضريب واكنش سودهاي آتي با در نظرگرفتن اثر محيط اطلاعاتي است. از ضريب واكنش سودهاي آتي، به‎عنوان معياري براي سنجش محتواي اطلاعاتي قيمت سهام استفاده‎شده كه بيان‎كنندۀ رابطۀ بين بازده جاري سهام و سودهاي آتي است. معيارهاي محيط اطلاعاتي، دربردارندۀ متغيرهاي كيفيت افشا، اندازۀ شركت، تعداد و دقت سود پيش بيني شدۀ مديريت است. براي دستيابي به هدف پژوهش، 115 شركت از بين شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بازار اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1382 تا 1393 براي نمونۀ آماري انتخاب شدند؛ همچنين، براي آزمون فرضيه‌ها از رگرسيون چندمتغيره و داده هاي تركيبي استفاده ‌شده است. يافته‌ها حاكي از آن است كه هموارسازي سود بر ضريب واكنش سودهاي آتي تأثير منفي و معنا داري دارد. از معيارهاي محيط اطلاعاتي نيز كيفيت افشا، تعداد و دقت سود پيش بيني شده بر ضريب واكنش سودهاي آتي اثر مثبت و معنا داري مي‎گذارد. از يافته‎هاي ديگر اينكه محيط اطلاعاتي قوي موجب مي شود هموارسازي سود، ضريب واكنش سودهاي آتي را به‌طور معناداري افزايش دهد.

The aim of this study is to determine the effect of the income smoothing on the future earnings response coefficient taking into account the effect of the information environment. Future earnings response coefficient is used as a measure for evaluation of stock price information content which represents the relationship between current stock returns and future earnings. Information environment criteria include disclosure quality, firm size, number and accuracy of the management predicted earnings. To achieve the goal of the research, 115 firms listed in Tehran Stock Exchange during the years 2003 to 2014 were selected as a sample. Also, to test the hypotheses, multiple regression and panel data are used. The findings show that the income smoothing has a significantly negative effect on the future earnings response coefficient. Of the Information environment criteria, disclosure quality, number and accuracy of predicted earnings have a significantly positive effect on the future earnings response coefficient. The results show that the strong information environment causes the significantly increasing in the future earnings response coefficient through the income smoothing.