شواهد اخير از رفتار سرمايه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران: شواهد اوليه و بينش آينده

Recent Evidence on Investors’ Behavior in the Tehran Stock Exchange: Preliminary Evidence and Future Insights

در اين مطالعه شواهد مقدماتي از تمركز بر رفتار سرمايه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران (TSE) در قالب برنامۀ جامع مطالعاتي در سال 1393 فراهم شده است. با استفاده از نوعي روش مبتني بر نظرسنجي، 561 نفر از سرمايه‏گذاران بورس اوراق بهادار تهران به نمايندگي از سرمايه‏گذاران فردي؛ كارشناسان صندوق‏هاي مشترك سرمايه‏گذاري؛ كارشناسان مؤسسه‎هاي تأمين سرمايه؛ كارشناسان و متخصصان مؤسسه‎هاي سرمايه‏گذاري و كارگزاران بورس اوراق بهادار به‌طور تصادفي براي پاسخ به مجموعه‏اي از سؤالات رفتاري و اقتصادي توصيه‌شده در تحقيقات قبلي در زمينۀ امور مالي رفتاري انتخاب شدند. بارهاي عاملي از داده‏هاي جمع‏آوري‎شده آشكار مي‎كند كه هر دو گروه از متغيرهاي رفتاري و اقتصادي در تصميمات سرمايه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران مؤثر‌ند. در آينده ديدگاه نظري و اقتصادسنجي جديدي به‎اشتراك گذاشته مي‏شود كه در حال حاضر در دست اصلاح شواهد مقدماتي با استفاده از تجزيه و تحليل نمونه بر‌اساس نوع سرمايه‏گذاران (سرمايه‏گذاران فردي در مقابل سرمايه‏گذاران نهادي) است كه اين عمل با استفاده از مدل معادلات ساختاري براي تست آماري متغيرهاي ارائه‌شده و تفاوت‏هاي آن‎ها در سراسر نمونه انجام خواهد شد

In this study, provided preliminary evidence on a comprehensive program of study focusing on investors’ behavior in the Tehran Stock Exchange (TSE) in 2014. Using a surveybased methodology, 561 investors from the TSE representing individual investors, mutual fund experts, funding institutions experts, institutional investors, and stock brokers have been randomly selected to respond to a set of behavioral and economic questions recommended by the previous research in the field of behavioral finance. Factor loading from the collected data reveal that both behavioral and economic variables appear to influence investors’ decisions in the TSE. In the further to be shared new theoretical and econometric insights that is currently being amended preliminary evidence including disaggregating the sample by investors’ type (individual vs. institutional investors) as well as using structural equation modeling to test the statistical significance of the proposed variables and their differences across samples.