تأثير نظام حاكميت شركتي بر شاخص واحد كارآيي مديريت سرمايه در گردش در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Impact of Corporate Governance System on the Unit Index of Working Capital Management Efficiency for the Companies Listed in Tehran Stock Exchange

مطالعه حاضر، به بررسي تأثير نظام حاكميت شركتي بر كارآيي مديريت سرمايه در گردش مي‌پردازد. در اين پژوهش، از متغيرهاي درصد مالكيت سهامداران نهادي، دوگانگي وظيفه مدير عامل، اندازه هيأت مديره، استقلال اعضاي هيأت مديره و كيفيت حسابرسي به عنوان ساز و كارهاي نظام حاكميت شركتي و از شاخص EIwcm ، براي اندازه گيري كارآيي مديريت سرمايه در گردش استفاده شد. در اين راستا، اطلاعات 136 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1386 الي 1390 مطالعه و بررسي شد. براي آزمون فرضيه ها از مدل رگرسيون چند متغيره با استفاده از داده هاي تركيبي بهره گرفته شد. نتايج پژوهش، بيانگر آن است كه درصد مالكيت سهامداران نهادي و دوگانگي وظيفه مدير عامل، اثر مثبت و معناداري بر كارآيي مديريت سرمايه در گردش دارد، در حالي كه متغيرهاي اندازه هيأت مديره، استقلال اعضاي هيأت مديره و كيفيت حسابرسي بر كارآيي مديريت سرمايه در گردش، تأثير معناداري نداشتند.

This study investigates the effect of corporate governance mechanisms on working capital management efficiency. In this research, the variables of corporate governance mechanism consist of the percentage of institutional shareholders, CEO duality, board size, board independence and audit quality. The proxy variable for working capital management efficiency is the "working capital management efficiency index". In this respect, the data of 136 companies listed in Tehran Stock Exchange during 1386 to 1390 were studied. Multipleregression models using pooling data are used to test the hypotheses. Findings indicate that institutional shareholders and CEO duality have positive effects on the efficiency of working capital management, but the board size, board independence and audit quality appear to have no significant effect on the efficiency of working capital management.