تبيين الگوي هشدار اوليه تورم با استفاده از مدل تغيير رژيم ماركف

SPECIFYING the EARLY WARNING MODEL for INFLATION by USING MARKOV SWITCHING APPROACH

اين مقاله كاربردي از الگوهاي وابسته به رژيم به منظور شناسايي عوامل عمده تعيين‌كننده تورم در ايران مبتني بر داده‌هاي فصلي طي دوره 1394:4-1369:1 است. بر اين اساس، دو رژيم تورم بالا (با نرخ متوسط سالانه 28 درصد) و تورم پايين (با نرخ متوسط سالانه 12 درصد) شناسايي و علل انتقال رژيم بررسي شده است. نتايج نشانگر تاثير برجسته رشد نقدينگي و شكاف توليد بر تورم در هر دو رژيم است. از سوي ديگر، اثر تورمي رشد نقدينگي در رژيم تورمي پايين به مراتب كمتر از رژيم تورمي بالا برآورد شد. نتايج حاكي از آن است كه مدل ماركف، رشد نقدينگي و عدم تعادل بازار پول را به عنوان عوامل انتقال از رژيم تورم پايين به رژيم تورم بالا معرفي مي‌كند؛ اما اين متغيرها حاوي هيچ‌گونه دلالت معناداري درباره علت انتقال از رژيم تورم بالا به رژيم تورم پايين نيستند. بر اساس نتايج مي‌توان اين نكته را استنباط كرد كه استفاده از سياست‌هاي انبساطي پولي در شرايط تورم پايين مي‌تواند اثرگذاري بيش‌تري بر توليد نسبت به شرايط تورم بالا داشته باشد.

This research is an application of the dependent models to the regime in order to determining major determinants of inflation in Iran on the base of seasonal data from 1990:3 to 2016:3, Accordingly, the two inflation regimes, high inflation regime (with an average annual rate of 28%) and low inflation regime (with an average annual rate of 12%), are identified and causes of regime transition have been surveyed. The results show the significant impact of liquidity growth and the output gap on inflation in both regimes. On the other hand, inflationary impact of liquidity growth in low inflation regime estimated less than the high inflation regime. The results of the Markov model indicate that liquidity growth and money market disequilibrium are the factors of transmission from low inflation to high inflation regime but these variables do not contain any significant implications for the transition from high inflation to low inflation regime. So according to the results, it can be concluded that the use of monetary expansionary policies in a low inflation regime can be more effective on the production than high inflation regime.