تعيين كننده هاي ذخاير بين المللي در كشورهاي گروه اوپك با تأكيد بر نااطميناني قيمت نفت

Determinants of International Reserves in OPEC Countries with Emphasizing on Oil Price Uncertainty

ذخاير بين المللي به طور مستقيم براي تأمين مالي كسري تراز پرداخت ها و ايجاد تعادل در بازار ارز استفاده ميشوند. از طرف ديگر شرايط خاص اقتصادي كشورهاي گروه اوپك نظير وابستگي شديد اقتصادي به درآمدهاي نفتي و عدم وجود انعطاف پذيري لازم در نظام ارزي و همچنين بروز شوك هاي قيمتي نفت طي دهه هاي اخير، باعث اثرگذاري نوسان هاي قيمت نفت بر سطح ذخاير بين المللي در اين كشورها مي شود. با توجه به اهميت نقش ذخاير بين المللي در اقتصاد كشورها و همچنين به دليل محيط اقتصادي كشورهاي اوپك، در اين مطالعه بر اساس رويكرد مركانتيليستي، تعيين كننده هاي ذخاير بين المللي در كشورهاي اوپك با استفاده از روش اقتصادسنجي داده هاي تابلويي طي دوره ي 2015 - 1980 ارزيابي شده است. بر اساس نتايج، متغيرهاي ميانگين متحرك رشد درآمد صادرات حقيقي، تفاوت نرخ بهره ي حقيقي داخلي و جهاني، توليد ناخالص داخلي سرانه، شاخص نظام ارزي، درجه ي باز بودن تجاري، شاخص رابطه ي مبادله ي پاياپاي خالص، بدهي خارجي كوتاه مدت، شاخص آزادي حساب سرمايه، نوسانهاي قيمت نفت و شوكهاي مثبت و منفي قيمت نفت به عنوان تعيين كننده هاي ذخاير بين المللي در كشورهاي گروه اوپك شناخته شدند.

International reserves directly used for financing of balance of payments deficit and adjustment of the foreign exchange market disequilibrium. On the other hand, specific economic conditions of OPEC countries such as economic dependence on oil revenues, the lack of suitable flexibility in exchange rate regime and also oil shocks during recent decades, lead to effect of oil price volatility on international reserves in these countries. Hence, due to the important role of international reserves in economies and also the economic situation of OPEC countries, in this study by using mercantilist approach, the determinants of international reserves in OPEC countries have been evaluated with emphasizing on oil price uncertainty by using panel data method during 1980-2015. According to the results, moving average of real export revenue, the difference between domestic and international real interest rate, gross domestic product per capita, exchange rate regime index, trade openness, net barter terms of trade index, short-term external debt, capital account liberalization index, oil price uncertainty, positive and negative shocks of oil price have been known as determinants of international reserves.