قيمت گذاري ريسك نقدشوندگي در بازار بورس اوراق بهادار تهران

Government Policy and Exploitation of Entrepreneurial Opportunities

اين پژوهش با استفاده از مدل شرطي قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي تعديل شده با نقدشوندگي، ارائه شده توسط آچاريا و پدرسون (2005) انجام شده است. يافتن دليل تفاوت در صرف ريسك سهام در بازار بورس اوراق بهادار، از موضوعاتي است كه در بسياري از پژوهش هاي مالي به آن پرداخته و نظريه هاي متفاوتي در خصوص اينكه در بازار سهام چه نوع ريسكي مي بايست قيمت گذاري گردد، ارائه شده است. هدف از اين تحقيق آن است كه با افزودن ريسك نقدشوندگي به مدل قيمت گذاري دارايي هاي سرمايه اي استاندارد، به تبيين رابطه ريسك و بازده براي دوره زماني ابتداي فروردين 1389 تا پايان اسفند 1393در بازار بورس اوراق بهادار تهران بپردازيم. روش پژوهش از نوع توصيفي و تحليل رگرسيون مي باشد. همانگونه كه بر اساس مباني تئوري انتظار مي رفت، يافته هاي پژوهش نشانگر تاثيرپذيري قيمت سهام از ريسك نقدشوندگي و مطالبه بازده بالاتر توسط سرمايه گذاران جهت نگهداري اوراق بهادار با نقدشوندگي كمتر مي باشد. ولي با اين حال، بتاي به دست آمده به لحاظ آماري داراي سطح اهميت بالايي نبوده و صرف ريسك محاسبه شده به اندازه 0/85٪ مي باشد.

There are different views about definitions of entrepreneurship. Shane and Venkataraman introduce entrepreneurship as discovery، assessment، and use of opportunities، and Schumpeter believes that entrepreneurship is creative destruction and innovation in a current position. But most of the entrepreneurial scientists are agree that entrepreneurship is the main factor in economic development. In recent years، by the growth of studies in the research area of entrepreneurship، the entrepreneurship development has become as one of the known factors in dynamic business environments and economic development of countries. In terms of sanctions، Iran put itself in self-sufficiency status and tried to explore، evaluate and use internal opportunities. Now with the disappearance of international sanctions، more opportunities will be created in entrepreneurship development، that uses these opportunities can help for rehabilitation of the country situation in economic development. One of the key factors in facilitates this process is the policies that are applied for entrepreneurship development in the country and exploitation of available entrepreneurial opportunities. The emphasize of this article is، to present a conceptual framework، in the direction of highlighting the role of government policy in the exploitation of entrepreneurial opportunities and facilitating entrepreneurial activities. This research has an overviews nature، and reviews، analysis، documents conclusions، text and theoretical foundation have been used to provide a theoretical framework. Findings show that government policies can influence on exploitation process of entrepreneurial opportunities in different domain like economic، social، politic، cultural or education.