نقش اطلاعات حسابداري در واكنش سرمايه گذاران بورس اوراق بهادار تهران; مطالعه سودهاي پيش بيني شده

Accounting information role in Tehran stock exchange investor’s reaction; Study of forecasted earnings

يكي از مهمترين منابع اطلاعاتي بازارهاي سرمايه، اطلاعات حسابداري است. در ميان اطلاعات حسابداري، سود هر سهم يكي از مهم ترين و اثرگذارترين اطلاعات در شكل گيري واكنش سرمايه گذاران است. بر اساس دستورالعمل اجرايي افشاي اطلاعات شركت هاي ثبت شده نزد سازمان بورس اوراق بهادار تهران، شركت هاي بورسي موظفند پيش بيني عملكرد سالانه و نيز پيش بيني بر اساس عملكرد واقعي3، 6 و 9 ماهه را افشا كنند. با توجه به افشاي اين اطلاعات توسط شركت هاي بورسي، بررسي تاثير گذاري اين اطلاعات براي استفاده كنندگان لازم به نظر مي رسد. هدف اين تحقيق سنجش اثر افشاي اين سودهاي ميان دوره اي بر واكنش سرمايه گذاران است، بر اين اساس سه فرضيه مبتني بر اثر گذاري هر يك از اين سودهاي پيش بيني شده تدوين شد. فرضيات تحقيق با استفاده از اطلاعات مالي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال-هاي1383 الي 1394 مورد آزمون قرار گرفت. نهايتاً نتيجه تحقيق نشانگر بهبود مدل واكنش به سود و معناداري هم زمان سودهاي پيش بيني شده بود.

According to information disclosure instruction for listed companies in Tehran stock exchange, these companies have to disclose annual performance anticipates as well as anticipates of actual performance based on 3, 6, and 9 months. Regarding disclosure of this information by listed companies, it is necessary to investigate the effects of it for users. The purpose of this study is to measure the effect of aforementioned midterm earnings disclosure on investors. Thus, three hypotheses were formulated based on the influences of these anticipated earnings. Research hypotheses were tested and analyzed according to financial information of listed companies in Tehran stock exchange from 1382 to 1392. Finally, findings show earning response model improvement and simultaneous significance of anticipated earnings. Keywords: earning response, anticipated earnings, disclosure. According to information disclosure instruction for listed companies in Tehran stock exchange, these companies have to disclose annual performance anticipates as well as anticipates of actual performance based on 3, 6, and 9 months. Regarding disclosure of this information by listed companies, it is necessary to investigate the effects of it for users.