بررسي عوامل مؤثر بر سرمايه گذاري هاي نامشهود شركت ها در ايران

Determinants of intangible investments in Iranian firms

هدف اين پژوهش شناسايي و بررسي عوامل موثر بر سرمايه گذاري هاي شركت ها در دارايي هاي نامشهود مي باشد. جهت اندازه گيري دارايي هاي نامشهود از مدل عارف منش و رحماني (1394) بهره گرفته شد و عوامل موثر با توجه به ادبيات شناسايي شدند. جهت بررسي عوامل موثر بر سرمايه گذاري هاي نامشهود از مدل يابي معادلات ساختاري با كمك روش حداقل مربعات جزئي و نرم افزار PLS3 استفاده شد. نتايج پژوهش براي 143 شركت طي دوره 1386 تا 1392 بيانگر تاثير ويژگي هاي خاص شركت بر ميزان سرمايه گذاري هاي نامشهود شركت ها دارد. اهرم مالي و سودآوري، تاثير مثبت و معني دار و اندازه شركت تاثير منفي و معني دار بر ميزان سرمايه گذاري در دارايي هاي نامشهود دارند. همچنين نتايج پژوهش حاكي از تاثير مثبت نوع صنعت بر ارزش دارايي هاي نامشهود است. به عبارت ديگر شركت هاي فعال در صنايع با فناوري بالا و به طور متوسط بالا، سرمايه گذاري بيشتري در دارايي هاي نامشهود دارند. بعلاوه، نتايج بيانگر تاثير منفي موانع ورود به صنعت بر ميزان سرمايه گذاري هاي نامشهود شركت ها دارد. بر اساس يافته هاي پژوهش از متغيرهاي سازوكارهاي راهبري شركتي، اندازه هيئت مديره و مالكيت نهادي تاثير منفي و معني دار و استقلال هيئت مديره تاثير مثبت و معني دار بر ميزان سرمايه گذاري هاي نامشهود شركت ها دارد.

The aim of this research is to investigate determinants of firm's intangible investments. The model of Arefmanesh and Rahmani (1394) was used to measure unrecorded and total intangibles. According to literature، Determinants were identified. Structural Equation Model by Partial Least Squares (PLS) path modeling was used to analyze determinants of firm's intangible investments. Analyzing of data panel of 143 firms from 1386 to 1392 indicate firm specific characteristics have significant influence in intangible investments. Firm's Profitability and leverage have positive influence and firm's size has negative influence on firm's intangible investments. Furthermore، results indicate positive effects of industry kind on intangible assets. On the other hand، high and intermediate high tech firms do more intangible investments. Additionally results show that barriers to entry have negative effect on firm's intangible investments. According to research findings from corporate governance mechanisms، only size of board of directors and institutional owners have negative influence and independence of board have positive influence on intangible assets