مطالعه اثر رشد شركت بر ارتباط بين اقلام تعهدي اختياري با بازده سهام

The Emamining the Effect of Firm Growth on The Relationship between Discretionary Accruals and Stock Return

به دليل اهميت اقلام تعهدي اختياري در فرآيند گزارش دهي و تاثيرپذيري بازده سهام از اين اقلام ، با توجه به فرصت هاي رشد و عدم تقارن اطلاعاتي بالا در شركت هاي با رشد بالا، انتظار مي رود مديران شركت هاي با رشد بالا انگيزه هايي براي استفاده از اقلام تعهدي اختياري به ويژه اقلام تعهدي اختياري مثبت (اقلام تعهدي كه سود را به طور مثبت افزايش مي دهند)، به منظور پيام رساني اطلاعات مطلوب در اتباط با عملكرد آينده شركت به سرمايه گذاران دارند. هدف اين پژوهش شناخت اثر تغيير در رشد شركت، بر سطح حساسيت بازده به اقلام تعهدي اختياري، اقلام تعهدي اختياري مثبت و كيفيت اقلام تعهدي مي باشد. جامعه آماري را كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشكيل و به منظور آزمون فرضيه هاي تحقيق از داده هاي آماري 192 شركت انتخابي از جامعه آماري با به كارگيري قاعده حذف سيستماتيك در بازه زماني سال هاي 1388 تا 1394 استفاده شده است. تحقيق در چارچوب تحقيقات توصيفي طبقه بندي و روش آزمون فرضيه هاي تحقيق، روش تجزيه و تحليل آماري از نوع همبستگي و به منظور تحليل آماري فرضيه هاي تحقيق از روش رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. يافته هاي حاصل از آزمون فرضيه ها بيانگر اين است كه سطح حساسيت بازده به اقلام تعهدي اختياري، اقلام تعهدي اختياري مثبت و كيفيت اقلام تعهدي در شركت هاي با رشد بالا در مقايسه با شركت هاي با رشد پايين، بيشتر است.

Considering the importance of discretionary accruals in reporting and its influence on stock return, and also growth opportunities and information asymmetry in high growth companies, it is expected that management of high growth companies have incentives to use discretionary accruals for signaling positive future performance of the firm. The purpose of this study is to investigate the impact of growth changes on stock return sensitivity to discretionary accruals, positive accruals and the quality of accruals. The study is performed in TSE listed companies and 192 companies data between 1388 to 1394 were selected. The coefficient and multivariate regression were used for hypothesis testing. The results revealed that the sensitivity of stock return to discretionary and positive accruals and accruals quality is high for high growth companies compared to low growth ones.