پيش بيني جريان هاي نقدي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Forecast of cash flows in the listed firms of Tehran Stock Exchange

پيش بيني جريان هاي نقدي مورد توجه سرمايه گذاران، اعتباردهندگان، كاركنان شركت و نهادهاي رتبه بندي مي باشد. سرمايه گذاران جريان هاي نقدي را ورودي مدل هاي سرمايه گذاري خود مي دانند كه به آن ها امكان تصميم گيري در مورد عايدات حاصل از سود تقسيمي و سرمايه را مي دهد. اعتباردهندگان به تصميمات پرداخت تعهداتِ شركت هايي كه با آن ها مبادله دارند علاقمند هستند و كاركنان از جنبه ي امنيت شغلي و تداوم فعاليت شركتي كه در آن كار مي كنند به جريان هاي نقدي علاقه نشان مي دهند . تداوم فعاليت و توانايي شركت در به موقع بدهي ها نيز موارديست كه براي نهادهاي رتبه بندي از اهميت برخوردار است . هدف اصلي از مطالعه حاضر بررسي پيش بيني جريان هاي نقدي در ميان ۹۷ شركت از شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتدا ۱۳۸۸ تا پايان ۱۳۹۲ مي باشد در اين پژوهش جهت بررسي فرضيه ها از مدل رگرسيون پانل ديتا استفاده شده است. نتايج حاصل نشان ميدهد كه - هزينه كالا فروخته شده و هزينه عمومي و اداري در پيش بيني جريان هاي نقدي تأثير معناداري دارد. ولي، فروش، تغيير در حسابهاي پرداختني، تغيير در حسابهاي دريافتني ، تغيير در موجودي كالا ، ماليات ، جريان هاي نقدي سال گذشته در پيش بيني جريان هاي نقدي تأثير معناداري ندارد.

Forecasts of cash flows are considered by investors, creditors,firm employees and rating institutions. Investors regard cash flows as the input of their investment models allowing them to make decisions about returns resulted from the divided profit and capital. Creditors are interested in the decisions of paying the firm obligations exchanging with them and the employees are concerned with cash flows in terms of job security and persistence of activities of firm that they are working there. Persistence of activity and the firm ability in timely payment of debts are also highly important for rating institutions. The main purpose of the present study is the investigation of forecasting cash flows among 97 firms from the listed firms of Tehran Stock Exchange from the beginning of 1388 to the end of 1392.To investigate the research hypotheses, it was used from panel data regression model. The results showed that the costs of sold goods and the public and administrative costs have significant impacts on forecasting cash flows, however, sales, change in the payable accounts, change in the receivable accounts, change in inventory, tax and cash flows of the last year have not significant impacts on forecasting cash flows.