تاثير مديريت منابع طبيعي بر توسعه بازار سهام كشورهاي منتخب داراي فراواني منابع طبيعي

The Impact of Natural Resource Management on the Development of Stock Market Selected Countries with Natural Resources

بازار سهام به عنوان تكيه گاه اصلي فعاليت هاي بازار سرمايه در جهت دستيابي به رشد اقتصادي مستمر و باثبات كشورها نقش تعيين كننده اي دارد. به عقيده اقتصاددانان، در كشورهاي غني از منابع طبيعي، تمركز بر شاخص حكمراني براي مديريت هرچه شايسته تر درآمدهاي ارزي حاصل از صادرات منابع طبيعي، تاثير بسزايي بر توسعه بازار سهام دارد. در حقيقت مديريت علمي و صحيح منابع طبيعي به دست آمده از حاصل ضرب هر يك از شاخص هاي حكمراني در فراواني منابع طبيعي، منابع خدادادي را به سمت فعاليت هاي با ارزش افزوده بالا در بخش بازار سهام هدايت نموده و با تاثير بر ويژگي هاي سهام، انگيزه سرمايه گذاران را براي خريد و فروش در بازار سهام افزايش داده و در نهايت نسبت ارزش معاملات به توليد ناخالص داخلي را بعنوان شاخص توسعه بازار سهام بهبود مي بخشد. بنابراين پژوهش حاضر درصدد بررسي تاثير مديريت منابع طبيعي بر توسعه بازار سهام كشورهاي منتخب داراي فراواني منابع طبيعي طي دوره 2013-2008 با استفاده از روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM) است. نتايج مطالعه نشان مي دهد متغيرهاي مديريت منابع طبيعي، بهره وري كل عوامل توليد، نرخ ارز واقعي و اندازه دولت تاثير مثبت و معنادار بر توسعه بازار سهام دارند. همچنين نتايج تخمين بيانگر تاثير منفي و معنادار متغير نسبت نقدينگي به توليد ناخالص داخلي بر توسعه يافتگي بازار سهام است.

The stock market as the main backrest of the capital market activities has a determining role in achieving continual and stable economic growth of countries. Economists believe that in countries which are rich in natural resources، focusing on the governance indicator to manage the foreign exchange earnings from exporting the natural resources in a better way، has a significant impact on the development of the stock market. In fact، right and scientific management of natural resources which are obtained from the result beat of each of the governance indicators on the abundance of natural resources، navigates the given resources to the high value-added activities in the section of the stock market and by effecting the stock properties، it will motivate investors to buy and sell in the stock market and it also will increase and improve the value of trades on gross domestic product as the stock market development indicator. Therefore، the present study sought to examine the impact of the natural resource management on the development of stock market of Selected countries with abound natural resources during 2008-2013 byusing theGeneralized Method of Moments(GMM). The results of the study shows that the variables of natural resource management، total efficiency، productivity of the factors of production، the real exchange rate and the size of the government has a significant positive impact on the development of the stock market. As well، the results of the estimates represent a significant and negative impact of the liquidity ratio variableto the gross domestic product developmentof the stock market