تأثير ساختار مالكيت بر نگهداري موجودي‌هاي نقدي در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Studying the Relation Between Ownership Structure and Firm Cash Holding in Listed Companies on Tehran Stock Exchange

مؤسسات اقتصادي درصد قابل توجهي از دارايي ­هاي خود را به صورت موجودي­ هاي نقدي نگهداري مي­ نمايند و اين امر از ديرباز نظر پژوهشگران را به خود جلب كرده است. بنابراين شناسايي عوامل مؤثر بر نگهداري موجودي­ هاي نقدي از اهميت ويژه اي برخوردار است (آقايي و همكاران، 1390). هدف اين پژوهش بررسي رابطه ساختار مالكيت با نگهداري موجودي­هاي نقدي در شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي­باشد. در اين تحقيق ساختار مالكيت به سه طبقه مالكيت نهادي، تمركز مالكيت و مالكيت دولتي تقسيم شده است. همچنين در اين تحقيق متغيرهاي ساختار مالكيت به عنوان متغيرهاي مستقل و نگهداري موجودي­ هاي نقدي به عنوان متغير وابسته استفاده شده است. جامعه آماري اين تحقيق را شركت­ هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني 1390 ـ 1383 تشكيل مي ­دهد. براي تجزيه و تحليل داده­ ها از روش رگرسيون چندمتغيره استفاده شده است. نتايج پژوهش بيانگر آن است كه بين درصد مالكيت سهامداران نهادي و نگهداري موجودي­هاي نقدي رابطه معناداري وجود ندارد و اما بين تمركز مالكيت، درصد مالكيت دولتي و نگهداري موجودي­ هاي نقدي رابطه منفي و معناداري وجود دارد.

Economic agents hold a considerable percentage of their assets in cash. And this matter has occupied the researcher‟s minds for a long time. The main subject of this research is to examine the relation between ownership structure with cash holding in Iranian firms listed on Tehran Stock Exchange (TSE). In this research ownership structure is divided to three categories.(Institutional ownership, Ownership concentration and Governmental ownership). Also in this research, ownership structure variables is used to as independent variables and cash holding is used to as dependent variable. The statistical population is the listed companies on Tehran Stock Exchange during 1382 - 1390 for the data analysis, multiple regression model approach was applied. The results indicate that there is not a significant relation between institutional ownership with cash holding. But the results show that there is a significant negative relation between ownership concentration and cash holding. Also the results indicate that there is a significant positive relation between governmental ownership and cash holding.