تاثير تسهيلات بانكي بر عملكرد صنعت خودروسازي

The Impact of Bank Finance on the Performance of Automotive Industry

ساختار بهينه سرمايه و انتخاب تركيب مناسب از انواع بدهي و سرمايه يكي از تصميمات راهبردي در هر بنگاه اقتصادي است كه تاثيرات قابل توجهي بر عملكرد بنگاه دارد. به دليل نقش ويژه بانك ها در تامين منابع بدهي شركت ها در ايران، بررسي نحوه تاثيرگذاري فرايند خلق بدهي از طريق تامين مالي بانكي بر عملكرد شركت هاي گروه خودرو و ساخت قطعات، موضوع تحقيق حاضر است. متغير تامين مالي بانكي با دو شاخص نسبت تسهيلات دريافتي به كل بدهي شركت و نسبت تسهيلات دريافتي به حقوق صاحبان سهام شركت و متغير عملكرد شركت ها نيز با متغيرهايي از دو گروه شاخص هاي سودآوري و ثبات سودآوري اندازه گيري شده اند. مدل هاي متعدد با استفاده از داده هاي سالانه 26 شركت صنعت خودرو و ساخت قطعات طي دوره زماني 1393-1386 و با روش رگرسيون داده-هاي جدولي (تابلويي) برازش شد. نتايج تحقيق نشان مي دهد بين نسبت تسهيلات به بدهي شركت و شاخص هاي سودآوري (به استثناي شاخص بازدهي حقوق صاحبان سهام) رابطه معني داري وجود ندارد ولي رابطه بين نسبت تسهيلات به حقوق صاحبان سهام و شاخص-هاي سودآوري منفي و معني دار است. بر اساس اين نتايج، اعطاي تسهيلات بيشتر نه تنها كمكي به ارتقاي عملكرد شركت ها نكرده است بلكه هرگاه نسبت تسهيلات به حقوق صاحبان سهام افزايش يافته، تاثير منفي بر عملكرد شركت ها داشته است.

The optimal structure of capital and selection of the proper mixture of debt and capital is one of the most important strategic decisions in any firm that deeply affects its performance. Because of dominant role of banks in debt financing for corporates in Iran، this research is focused on the way that the performance of companies in automotive industry can be affected by debt creation via bank finance. The variable of bank finance has been measured with two indexes of ratio of loan to debt and the ratio of loan to equity of firm and variable of firms’ performance also has been measured with two groups of indexes as profitability and stability of profitability. Using the panel data model with the annual data of 26 automobile and auto parts manufacturers during the years of 2001-2014، a variety of models were evaluated. The results of study show that there is not any significant relationship between the loan to debt ratio of company and profitability indexes (except the index of return on equity); but there is a significant and negative relationship between the loan to equity ratio and profitability indexes. Based on the results، lending more to the companies not only do not improve their performance، but also have negative effects when the loan to equity ratio is in high level.