تعيين رابطه بين شفافيت اطلاعاتي، نقد شوندگي و ارزشيابي شركت‌

The relationship between Transparency, liquidity and firm valuation

در اين مقاله به تعيين رابطه بين شفافيت اطلاعاتي، نقد شوندگي و ارزش شركت شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. اين تحقيق از نوع توصيفي-همبستگي بوده و روش شناسي تحقيق از نوع پس رويدادي و نوعي تحقيق كاربردي است. براي آزمون فرضيه تحقيق از مدل رگرسوني معمولي با استفاده از داده هاي تلفيقي بهره گرفته شده است. فرض اصلي تحقيق آن است كه افزايش شفافيت اطلاعاتي منجر به افزايش سطح نقد شوندگي سهام و ارزش شركت مي شود. براي اندازه گيري شفافيت اطلاعاتي از چهار معيار كيفيت اقلام تعهدي، انحراف در پيش بيني سود هر سهم توسط مديريت، نوع حسابرس و نمره شفايفت بورس استفاده شده است. همچنين براي اندازه گيري نقد شوندگي ميانگين حجم معاملات سالانه و براي ارزش شركت از شاخص كيو توبين استفاده گرديد. پس از برازش مدل بر روي 51 شركت (357 سال-شركت)، نتايج تحقيق نشان داد كه بين معيارهاي شفافيت اطلاعاتي و سطح نقد شوندگي سهام رابطه منفي معناداري وجود دارد. همچنين بين شفافيت اطلاعاتي و ارزش شركت رابطه معناداري مشاهده نشد.

This paper aims to study the relationship between Transparency, liquidity and firm valuation across Tehran stock exchange listed firms. This is a descriptive correlational research and it uses post event methodology. For testing the hypothesis of the research, we've used ordinary least square regression model with panel data. The main hypothesis of this research is that the transparency can enhance firm's liquidity and valuation. For measuring transparency we've combined four proxies according to Lang et al. (2012): accruals quality, management EPS prediction deviation, auditor type and TSE's transparency scores. Also Tobin's' Q has been used as a proxy for firm valuation and mean of daily trading volume for measuring liquidity. After running the model, we’ve found significant and negative relationship between transparency and liquidity. Also there was no significant relationship between transparency and firm valuation