بررسي روش‌ هاي تأمين مالي با رشد سود آوري شركت‌ هاي صنايع داروئي در ايران

An Investigation the Relationship Between Financing Methods and Profitability Growth of the Firms in Pharmaceutical Industry in Iran

مقاله حاضر به دنبال بررسي اثر روش تأمين مالي بر رشد سودآوري بنگاه‌ هاي صنايع داروئي و شناسايي عوامل مؤثر بر نياز به تأمين مالي رشد بنگاه‌ ها با استفاده از منابع خارجي مي‌ باشد. به همين منظور، در نمونه اي متشكل از 15 شركت داروئي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران اطلاعات مورد نياز از طريق سندكاوي در متن صورت‌ هاي مالي سالانه طي سال‌ هاي 1386 تا 1392 استخراج و الگو با استفاده از روش پانل ديتا برآورد شده است. نتايج تحقيق بيانگر اين است كه تأمين مالي خارجي از نوع بلند مدت اهميت بيشتري در دستيابي بنگاه‌ ها به نرخ‌ هاي رشد بالاتر دارد. الگوي تقسيم سود در ميان بنگاه‌ هاي داروئي يكي از عوامل كاهش رشد بنگاه‌ ها بوده است. به همين دليل نتايج تحقيق نشان دهنده رابطه مثبت ميان خالص دارايي‌ ها و سودآوري شركت‌ ها مي‌ باشند. افزايش بدهي‌ هاي غير جاري نيز بيانگر نياز به تأمين مالي بلند مدت براي پرداخت بدهي‌ هاي بلندمدت ايجاد شده توسط بنگاه‌ ها و استمرار رشد اقتصادي آن‌ ها مي‌ باشد. ميزان سرمايه‌ گذاري بنگاه‌ ها تأثيري چشم‌ گيري بر نياز به تأمين مالي بلند مدت بنگاه‌ ها براي ادامه رشد آن‌ها داشته است.

The present study seeks to examine the impact of financing methods on profitability growth of the firms in pharmaceutical industry and identify the factors affecting the need to finance the growth of firms by using external resources. For this purpose, a sample consisted of 15 pharmaceutical firms listed on the Tehran Stock Exchange has been considered. For the selected firms, the information needed for analysis and estimation of the model has been extracted by exploring through different documents in text of annual financial statements during the years 2007 to 2013, and estimated by using panel data method. Research results suggest that long-term external financing has more importance in achieving higher growth rates of firms. The sharing profit-pattern among pharmaceutical firms has been one of the factors slowing the growth of the firms, and for this reason, the results of the research indicate a positive relationship between net assets and profitability of the firms. Increasing non-current debts also reflects the need to longterm financing to pay long-term debts created by firms and the continuation of their economic growth. The amount of firms” investment has a significant impact on the needs of firms’ long-term financing to continue their growth.