شوك هاي مالي و نقش سياست پولي در اقتصاد ايران با فرض وجود بازار بين بانكي در يك مدل DSGE

Financial Shocks and the Role of Monetary Policy in Iran's Economy: Interbank Market in DSGE Model

واسطه‌گران مالي (بخش بانكي) به عنوان يكي از مهم‌ترين بخش‌هاي اقتصاد كلان در ايران داراي نقش پررنگي در تعادل عمومي اقتصاد كلان و انتقال شوك‌هاي گوناگون در سطح جامعه مي‌باشد. در اين راستا در اين مقاله تلاش شده است كه در يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي و با در نظر گرفتن بازار بين بانكي و احتمال نكول درون‌زا براي بنگاه‌ها و بخش بانكي به بررسي نقش سيستم بانكي در انتقال شوك‌ها در سطح جامعه پرداخته شود.نتايج مدل حل شده در اين مقاله، نشانگر موفقيت نسبي مدل در شبيه‌سازي اقتصاد كلان ايران است. بررسي اثرات شوك‌هاي بهره‌وري، بازار سرمايه بر متغيرهاي حقيقي اقتصاد نشان مي‌دهد كه الگوي ساخته شده بر پايه ادوار تجاري حقيقي تا حد زيادي با انتظارات تئوريك و واقعيات اقتصاد ايران سازگاري دارد. همچنين نتايج نشانگر آن است كه بخش بانكي نقشي اساسي و پراهميت در انتقال شوك‌ها در اقتصاد ايران دارا است و بانك مركزي از طريق تزريق نقدينگي در بازار بين بانكي در كوتاه‌مدت مي‌تواند نقشي مفيد را در تعديل شوك‌ها داشته باشد.

Banking sector as one of the most important sectors in Iran’s economy plays a major role in general equilibrium and transmission of various shocks in the society. In this paper, to address the role of the banking system in the transmission of shocks, we design a DSGE Model with introducing interbank market and considering endogeneity of the default probability in banking sector and firms. Analyzing the effects of productivity and stock market shocks on real variables indicates that the adopted model is well-matched with theoretical expectations and Iran’s economic facts. The results of the model support the importance of the banking sector in the transmission of shocks and also confirm that central bank plays a critical role to mitigate the effects of the shock through injecting liquidity into the interbank market.