مكانيسم انتشار سياست پولي و كارايي آن در سيستم بانكي

Monetary Policy Mechanism and its Efficiency in Banking System

بين اقتصاددانان در مورد تأثير متغيرهاي پولي بر متغيرهاي واقعي اختلاف‌نظر وجود دارد. بعضي معتقدند سياست پولي فقط بر توليد اسمي مؤثر است و بر متغيرهاي واقعي اقتصاد نظير اشتغال واقعي، توليد واقعي و رشد اقتصادي تأثيري ندارد. برخي ديگر معتقدند به علت وجود توهم پولي در عوامل اقتصادي متغيرهاي پولي مي توانند در كوتاه مدت و حتي بلندمدت نيز بر متغيرهاي واقعي مؤثر باشند و رشد اقتصادي را افزايش دهند. سياست پولي بانك مركزي از طريق چهار كانال مشهور ازجمله كانال نرخ بهره، كانال نرخ ارز، كانال اعتبارات و كانال بازار سهام منتقل مي شود، اگرچه اين كانال ها از عوامل متعدد و متفاوتي تأثير مي پذيرند. كانال نرخ بهره به‌عنوان كانال سنتي و معمول انتقال پول شناخته مي شود. در مطالعۀ حاضر تلاش شده است كه تا ضمن معرفي كانال هاي انتقال سياست پولي و ابزارهاي سياست پولي در ايران، به بررسي تأثير مكانيسم انتقال پولي از كانال نرخ بهره بر توليد ناخالص داخلي پرداخته شود. براي اين منظور از اطلاعات دوره زماني 1360- 1394 كشور ايران استفاده شده است. بر اساس نتايج پژوهش بين نرخ سود بانكي و رشد اقتصادي رابطه منفي معني داري وجود دارد.

There is disagreement between economists on effect of monetary variables on real variables. Some believe that monetary policy can just effect on nominal production without any effect on real variables of economy such as real employment, real production, and economic growth. Some other believes that money illusion existing in economic variables, monetary variables can effect on real variables within long-term or short-term increasing economic growth. Monetary policy of central bank is applied through four popular channels of interest rate, exchange rate, credits, and stock market. Although these channels are affected by various factors, interest rate channel is recognized as the common traditional channel for money transfer. This study was conducted to introduce monetary policy transfer channel, and monetary tools in Iran examining the effect of monetary transfer mechanism through interest rate channel on GDP. For this purpose, time-series data during 1981-2015 in Iran were used. According to the results of study, there was a negative significant relationship between banking interest rate and economic growth.