بررسي يكپارچگي دولت و بهره وري سرمايه گذاري شركت (مطالعه موردي: شركت هاي جين درا، وانفو ليك، بن لينا، يو وانگ)

Government integrity and corporate investment efficiency(case study: Jing Du, Wanfu Li, Bin Lin, Yu Wang)

ما رابطه بين صحت دولت و كارآيي سرمايه گذاري شركت ها را در چارچوب اصلاحات عميق و تقويت سيستم اعتباري اجتماعي در چين بررسي مي كنيم. ما دريافتيم كه يكپارچگي دولت به طور مثبت با بازده سرمايه گذاري شركت هاي ذكر شده در چين ارتباط دارد. يكپارچگي دولت به صورت منفي با شركت هاي تحت سرمايه گذاري ارتباط دارد، اما ناچيز مي باشد و شركت ها مجبور به سرمايه گذاري بيش از حد مي شوند. يكپارچگي بيشتر دولت باعث سرمايه گذاري كم در شركت هاي غير دولتي مي شود، اما اين رابطه در شركت هاي دولتي قابل توجه نيست. علاوه بر اين، متوجه مي شويم كه رابطه منفي بين يكپارچگي دولت و سرمايه گذاري كم سرمايه تنها براي شركت هاي صنايع كه سياست هاي حمايتي دولت را دريافت مي كنند، قابل توجه است. اين تحقيق در مورد سرمايه گذاري هاي شركتي با اتخاذ چشم انداز يكپارچگي دولت و ادبيات درباره يكپارچگي دولت و پيامدهاي اقتصادي آن مي باشد. مطالعه ما همچنين شواهد تجربي را در سطح ميكرو نشان مي دهد كه تقويت يكپارچگي دولت، تحول اقتصادي چين را ارتقا خواهد داد

We explore the relation between government integrity and firms’ investment efficiency in the context of China’s deepening reforms and its strengthening the social credit system. We find that government integrity is positivel s associated with the investment efficiency of listed companies in China. Government integrity is negatively related to corporate underinvestment, but insignificantly related to corporate overinvestment. Higher government integrity reduces underinvestment in non-state-owned firms, but this relation is not significans in state-owned firms. Furthermore, we find that the negative relation between government integrity and underinvestment is only significant for firms in industries that receive supportive government policies. This study enriches research on corporate investment by adopting the perspective of government integrity, and supplements the literature on government integrity and its economic consequences. Our study also provides micro-level empirical evidence that strengthening government integrity will promote the economic transformation of China.