سياست تقسيم سود در شركت‌هاي مشكوك به تقلب

Dividend Policy at Firms Suspected of Accounting Fraud

شركت‌هايي كه مديريت سود انجام مي‌دهند وجه نقد كافي براي تقسيم سود ندارند. اگرچه آن‌ها مي‌توانند اين پول را قرض بگيرند ولي اين كار منجر به موشكافي ناخواسته در صورت‌هاي مالي آن‌ها خواهد شد. بنابراين مي‌توان نتيجه گرفت شركت‌هايي كه تقسيم سود سهام دارند كمتر از ديگران احتمال دارد مرتكب تقلب شوند زيرا آن‌ها مي‌دانند كه نمي‌توانند بر مبناي درآمد اغراق‌آميزي كه اعلام كرده‌اند سود تقسيم كنند]11.[ همچنين وجه نقد نگهداري شده در شركت سهامداران با اطلاعات نهاني را قادر به بهره‌برداري از مزاياي شخصي مي‌كند اما از وجه نقد پرداخت‌شده نمي‌تواند منافعي حاصل گردد. پس مديران و سهامداران داراي نهاني در شركت‌هايي كه پرداخت سود انجام مي‌دهند قادر به كسب مزاياي شخصي كمتري هستند و در نتيجه انگيزه كمتري براي پنهان‌سازي دارند. بنابراين سود گزارش‌شده توسط اين شركت‌ها با احتمال كمتري دست‌كاري شده است]14[. هدف پژوهش حاضر بررسي رابطه سياست تقسيم سود و تقلب در شركت‌هاي پذيرفته شده در سازمان بورس و اوراق بهادار طي سال‌هاي 1384 تا 1391 مي باشد. براي اين كار نخست ارتباط بين تقسيم سود و تقلب آزمون شده سپس سياست تقسيم سود در شركت‌هاي متقلب و غير متقلب مقايسه گرديده است. يافته‌ها حاكي از آن است كه سود تقسيمي با تقلب رابطه معكوس معنادار دارد يعني شركت‌هايي كه تقسيم سود سهام دارند كمتر از ديگران احتمال دارد مرتكب تقلب شوند. همچنين رابطه سود شركت و سود تقسيمي در شركت هاي متقلب، ضعيف تر از شركت هاي غير متقلب است بدين معنا كه سياست تقسيم سود در شركت‌هاي متقلب و غير متقلب متفاوت است.

When earnings are managed, firms do not have the cash to support dividend payments Firms could borrow to pay dividends; however, borrowing would invite unwanted scrutiny of their financial statements. This leads to a prediction that dividend paying firms are less likely to engage in financial accounting fraud because ex ante they know they will not be able to maintain any established dividends on overstated earnings. Cash kept within the firm enables insiders to consume private control benefits, but no private benefits can be consumed from cash paid out Insiders and managers who decide to pay dividends would therefore have less private benefits to consume and also have less incentive to conceal such private benefits. As a result, reported earnings of dividend paying firms are less likely to be manipulated. The purpose of the current research is to study the relationship between dividend policy and fraud in listed firms on the stock exchange during the period 2005 to 2012. To do this, first has been examined the relation between dividend policy and fraud in order to find out whether there is a negative relation between dividend paying status and fraud or not. Then the dividend policy has been compared between fraudulent and non-fraudulent firms to determine if fraudulent firms can apply the same dividend policy that non-fraudulent firms have. The research hypotheses have been tested by using logistic regression, two-sample t-test and multiple regression. The findings suggest that there is a significant negative association between dividend and fraud which means dividend payer commit fraud less likely than others. Also the relationship between current profit and dividend is weaker for the fraudulent firms than for the non-fraudulent firms which means the dividend policy in fraudulent firms is different from non-fraudulent firms.