بررسي نقش واسطهاي اهرم مالي در تأثير محافظهكاري در حسابداري بر فرصت‌هاي سرمايهگذاري شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران

The Mediating Effect of Financial Leverage on the Relation between Accounting Conservatism and Investment Opportunities

این پژوهش با هدف بررسی و تبیین اقلام تأثیرگذار بر فرصت‌های سرمایه­گذاری، به بررسی نقش اهرم مالی برتأثیر محافظه­كاری در حسابداری بر فرصت‌های سرمایه­گذاری شركت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قلمرو زمانی 1386 الی 1392 انجام گرفته است. نتایج نشان داد كه محافظه‌كاری در حسابداری بر اهرم مالی شركت تأثیر مثبت و معنی داری دارد و هم چنین اهرم مالی شركت بر فرصت‌های سرمایه­گذاری تأثیر منفی و معنی­داری دارد. برای بررسی نقش واسطه­ای اهرم مالی در تأثیر محافظه­كاری در حسابداری بر فرصت‌های سرمایه­گذاری شركت‌ها از روش رگرسیون چندگانه، روش بارون و كنی، استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه­ها نشان داد كه اهرم مالی در تأثیر محافظه­كاری در حسابداری بر فرصت‌های سرمایه­گذاری شركت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، نقش واسطه­ای نسبی دارد. به­عبارت دیگر حدود 24 درصد تأثیر محافظه­كاری در حسابداری بر فرصت‌های سرمایه­گذاری از طریق اهرم مالی (تأثیر غیر مستقیم یا واسطه­ایی) و حدود 76 درصد تأثیر محافظه­كاری در حسابداری بر فرصت‌های سرمایه­گذاری مستقیم است.  

This study with the aim to determine factors influencing the investment opportunities, investigates  the effects of financial leverage on the relation between accounting conservatism and  investment opportunities in firms listed in Tehran Stock Exchange from 2007 to 2013. The results show a significant positive effect of accounting conservatism on financial leverage as well as a significant negative effect of financial leverage on investment opportunities. To examine the mediating effect of financial leverage on the relation between accounting conservatism and investment opportunities, the multiple regression method (Baron and Kenny) is used. The results show a significant partial mediating effect of financial leverage on the relationship between accounting conservatism and investment opportunities of firms listed in Tehran Stock Exchange. In other words, about 24% of the effect of accounting conservatism on investment opportunities is due to the financial leverage (indirect effect) and about 76% through its effect (direct effect).