اثر ساختار سرمايه بر هزينه سرمايه، خالص جريانهاي نقدي و ارزش بازار بانكهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The effect of capital structure on the cost of capital, net cash flows and market value in accepted banks in Tehran stock exchange

هدف از پژوهش حاضر بررسي اثر ساختار سرمايه بر هزينه سرمايه، خالص جريانهاي نقدي و ارزش بازار در بانكهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زماني 1393-1389 مي باشد. به منظور آزمون فرضيه هاي پژوهش از مدل رگرسيون خطي چند گانه (OLS) استفاده شده است و شيوه بررسي داده ها پانل (تركيبي) مي باشد. فرضيه اول پژوهش عبارت است از اينكه: ساختارسرمايه بانك داراي اثر معناداري بر هزينه سرمايه بانك مي باشد. فرضيه دوم پژوهش عبارت است از اينكه: ساختار سرمايه بانك داراي اثر معناداري بر خالص جريانهاي نقدي بانك مي باشد و فرضيه سوم پژوهش عبارت است از اينكه: ساختار سرمايه بانك داراي اثر معناداري بر ارزش بازار بانك مي باشد. يافته هاي تجربي حاصل از آزمون فرضيه هاي پژوهش نشان مي دهند كه ساختار سرمايه بانك داراي اثري مستقيم و معنادار بر هزينه سرمايه بوده و داراي اثري معكوس و معنادار بر ارزش بازار و خالص جريانهاي نقدي مي باشد. شواهد تجربي بدست آمده در تحقيق حاضر فرضيه "نامطلوب بودن استفاده از بدهي" را تقويت مي كند و نشان مي دهد كه راهكار استقراض شيوه مناسبي به منظور تامين مالي بخش بانكي كشور نيست.

The aim of the present study is to investigate the effect of capital structure on the cost of capital, net cash flow and market value in accepted banks in Tehran stock exchange, at 2010-2014 timeframe.. In order to test the study hypothesis used of ordinary linear regression model (OLS) and method for review of data is panels (combination). The first hypothesis in this research is: the capital structure of bank has a significant effect on the cost of capital of the Bank. The second hypothesis in this research is: the capital structure of bank has a significant effect on the Bankʹs net cash flows. The third hypothesis in this research is: the capital structure of bank has a significant effect on the Bankʹs market value. The empirical findings related to research hypothesis tests indicate that, the Bankʹs capital structure has an direct effect on the cost of capital and has a inverse effect on the market value and net cash flows.