تاثير كيفيت سود بر رابطه بين مومنتوم و بازده اضافي سهام

The Impact of Earning Quality on Excess Returns with Regard to Momentum

در سال‌هاي اخير به ويژه پس از وقوع رسوايي‌هاي مالي، توجه بسياري به كيفيت سود شده است. كيفيت سود يك مشخصه مهم از سيستم حسابداري است. اطلاعات مالي با كيفيت، سبب افزايش كارايي بازار سرمايه مي‌شود. بنابراين مي توان گفت سرمايه گذاران و ديگر استفاده كنندگان، به چنين اطلاعاتي علاقه‌مند هستند. تدوين كنندگان استاندارد‌هاي حسابداري نيز، تلاش مي كنند استاندارد‌ها را در جهت افزايش كيفيت سود توسعه دهند. به اين ترتيب، بررسي كيفيت گزارشگري سود يكي از دغدغه هاي اساسي هر سرمايه گذار منطقي و استفاده كننده اطلاعات در تصميم گيري‌ است. ازاين‌رو تعداد 86 شركت در طي دوره زماني ده ساله از سال 1385 تا 1394 بررسي‌شده‌اند و به‌طوركلي بيانگر اين است كه، معيارهاي كيفيت سود بر بازده اضافي سهام بر اساس مدل فاما و فرنچ با در نظر گرفتن روند حركت قيمت سهام در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، تأثيرگذار است.

Tehran Stock Exchange has not lived and somewhat inefficient. Mechanisms and rules governing this market is still not implemented in such a way that the quality of data and information provided by member companies to deliver optimal.and suffered not because of pricing errors. Probably the most attention of users of financial statements, the income statement is focused on the lowest row. In the eyes of most, profit accounting tool for making logical decisions In general indicates that measures the quality of earnings on excess stock returns based on Fama and French three-factor model, taking into account the trend of stock prices of listed companies on Tehran Stock Exchange, is impressive. In this study of four indicators to measure earnings quality, earnings stability, predictability of earnings, accruals quality and smoothing was used as the four hypothesis that the effect of these measures on additional efficiency gains from the difference between the real Return expected return achieved was measured and the results of the test showed that the hypothesis were accepted theories, the literature cited in the literature and theoretical framework also matched.