انتخاب استراتژي معاملات جفتي بهينه تحت تغييرات آماري فرايند اسپرد

Optimal Pairs Trading strategy under Statistical Variability of the Spread Process

سرمايه ­گذاري مناسب و تصميم ­گيري در مورد اتخاذ موقعيت درست خريد يا فروش، نيازمند يك استراتژي مشخص و اثبات شده است. در اين پژوهش استراتژي معاملات جفتي مورد بررسي قرار گرفته و يك روش غيرپارامتري جديد بر پايه ترسيمات رنكو و كاگي، كه دو انديكاتور نموداري ژاپني هستند، براي انجام معاملات ارائه شده است. روش پيشنهادي از اطلاعاتي در مورد تغييرات فرايند اسپرد بهره مي­ برد و در آن يك ميانگين ثابت بلندمدت براي فرايند اسپرد به دست نمي ­آيد اما معامله مانند ساير روش­ هاي معاملات جفتي انجام مي ­شود و تنها فرض مورد نياز ثابت ماندن خواص آماري تلاطم فرايند اسپرد است. در اين پژوهش ابتدا سودآوري روش پيشنهادي براي فرايند بازگشت به ميانگين با تلاطم تصادفي به صورت تئوري اثبات شده است، سپس معاملات جفتي بر اساس اين رويكرد روي داده­ هاي منتخب از بازار بورس اوراق بهادار تهران اجرا شده‌اند. نتايج به دست آمده از پياده ­سازي نشان مي­دهد كه در استراتژي مورد استفاده به ازاي انتخاب مناسبي از H در جفت سهام ختراك و ختوقا بازده 52/91 درصد و در جفت خمحركه و خودرو بازده 33/64 درصد به دست مي‌آيد.

The appropriate investment and decision making about taking of correct long and short position needs proved strategies. In this research, pairs trading have been studied and a new non-parametric approach proposed based on Renko and Kagi construction which are two Japanese charting indicators. The proposed approach exploits information about the variability of spread process and a constant long-run mean dose not find for spread process but trade towards it like other methods of pairs trading and the only needed assumption is remaining constant of statistical properties of the spread process volatility. In this research, profitability of proposed method have been proved theoretically mean-reverting process with stochastic volatility , then pairs trading have been performed based on this approach on selective data of Tehran stock exchange . The results of implementation show that used strategy obtain 52.91% per return in stock pair of KHTRAC and KHTOGHA, 33.645 per return in stock pair of KHMOHAREKEH and KHODRO for appropriate selection of H.