طراحي سبد سهام با قابليت پيروي از بازده بازار با استفاده از رويكرد نظريه ماتريس‌هاي تصادفي

Applying Random Matrix Theory Approach for Making Portfolio Enable to Beat the Market

هدف اين مقاله طراحي سبد سهام با قابليت پيروي از بازده بازار با استفاده از روش نظريه ماتريس‌هاي تصادفي مي باشد. در اين پژوهش، با استناد به مطالعات پيشين درخصوص مشاركت تمامي سهم‌ها در بزرگترين ويژه‌مقدار كه نشان‌دهنده روند بازار است،‌ با استفاده از كميت ST، ميزان مشاركت هر سهم در روند بازار را استخراج نموده و سبدي از گروه‌هاي مختلف (سهام داراي بيشترين ميزان مشاركت در روند،‌مشاركت متوسط و مشاركت كم) تشكيل داديم. داده هاي مورد استفاده مربوط به ‌ سهام هشت شاخص از بورس‌هاي دنيا شامل بازارهاي كارا و نوظهور( ‌S&P500 و DJ آمريكا، DAX آلمان،‌ FTSE100 انگلستان و HSI هنگ‌كنگ به عنوان بازارهاي كارا،‌ TSE ايران، MXX مكزيك و SSE180 چين به عنوان بازارهاي نوظهور) و متعلق به 730 روز كاري اين بازارها از مي 2012 تا اكتبر 2014 و براي ايران از آبان 92 تا 94 مي‌باشد. مقايسه نتايج بازدهي سه سبد حاكي از آن است كه سهم‌هاي داراي بيشترين ميزان مشاركت در روند بازار،‌ قابليت كسب بازدهي مطلوب‌تري نسبت به بازده بازار را دارند.

We applied Random Matrix Theory making a portfolio enables to beat the market. On the basis of previous findings, the largest eigenvalue represents the influence of the entire market that is common to all stocks. We analyzed cross-correlation between returns of different stock market indices (S&p500, DJ USA, DAX Germany, FTSE100 England, HSI Hong Kong for efficient markets and TSE Iran, SSE180 China and MXX Mexico for emerging markets) for 730 trading days from May 2012 to October 2014 by using Random Matrix Theory (RMT). Looking at the largest eigenvalue and components (stocks) of the largest eigenvector (demonstrating market mode or trend) and calculating share of every stock in market trend, we could categorize stocks in terms of their impact on the trend in 3 groups: high, middle and low or no impact on market trend. Then we created 3 portfolio in this respect for Tehran stock market. The results shows the portfolio consisting of high impact stocks can beat the market return.