اثر توسعه بازار بورس بر رشد اقتصادي

Effect of Stock Market Development on Economic Growth

مطالعات مختلفي در زمينه اثر توسعه بورس بر رشد اقتصادي به صورت بررسي اثر بازار بورس بر سيستم بانكي به صورت مجزا و به صورت توأمان وجود دارد. اكثر مطالعات، وجود بازارهاي بورس توسعه يافته را در ارتقاي رشد اقتصادي، مفيد و مؤثر مي‌دانند. همچنين، اكثر مطالعات تأييد مي‌كنند كه در بلند‌مدت، ارتباط دو طرفه‌اي ميان رشد اقتصادي و توسعه بازار بورس وجود دارد. در كوتاه‌مدت در بعضي از كشورها، رشد اقتصادي منجر به توسعه بازار بورس شده است ولي ارتباط، يك طرفه و از سوي بورس بر رشد اقتصادي است. اين مقاله به بررسي اثر توسعه بازار بورس بر رشد اقتصادي در مقايسه با اثر توسعه سيستم بانكداري بر رشد اقتصادي در ايران مي‌پردازد. نتايج، حاكي از آن است كه ارتباط مثبتي بين رشد اقتصادي و شاخص‌هاي توسعه بازار بورس وجود دارد. ولي به علت عدم توسعه‌يافتگي بورس تهران، اثر آن بر رشد اقتصادي، كمتر از اثر اعتبارات اعطايي از سوي سيستم بانكي به بخش خصوصي است.

Several Studies Show the positive relationship between stock market development and economic growth. These studies confirm that stock market development can boost economic growth and emphasis on bilateral relationship between economic growth and stock market development at long term but there is only one way relationship between these tow factor، which means growth rate can create stock market development. This paper investigate the impact of stock market and banks on economic growth using a panel data set for period 1990-2007. Results suggest a positive relationship between several indicator as market capitalization ratio، total value of shares traded ratio، turnover ratio and economic growth both directly and indirectly by boosting private investment behavior.