بررسي رابطه علي پويا بين عمق مالي، پس انداز و رشد اقتصادي در ايران

The Dynamic Causality Relationship Among Financial Depth, Savings and Economic Growth

در مورد رابطه بين توسعه مالي و رشد اقتصادي، تحقيقات داخلي و خارجي بسياري صورت گرفته است. اما در بيشتر اين تحقيقات براي بررسي عليت بين اين دو متغير از آزمون عليت دومتغيره استفاده شده است كه نتايج اين تحقيقات مي تواند به دليل تورش حذف متغير مهم با مشكل مواجه باشد. در اين تحقيق سعي شده است رابطه علي پويا بين عمق مالي و رشد اقتصادي در ايران از طريق واردكردن متغير واسطه اي پس انداز و در چارچوب يك مدل عليت سه متغيره براي دوره زماني 1345 تا 1386 مورد بررسي قرار گيرد. در اين تحقيق ابتدا از طريق آزمون حاشيه خودتوضيح برداري با وقفه گسترده و آزمون هم انباشتگي جوهانسن ـ جوسيليوس وجود رابطه بلندمدت بين متغيرها مورد بررسي قرار گرفت. سپس با به كارگيري مدل تصحيح خطا و آزمون عليت گرنجري VAR رابطه علي بين متغيرهاي مدل بررسي شد. با توجه به نتايج تحقيق، وجود عليت گرنجري بلندمدت از طرف عمق مالي به سمت رشد اقتصادي در ايران رد شد. اما عليت بلندمدت از طرف رشد اقتصادي به سمت توسعه مالي تاييد شد كه دلالت بر عليت بلندمدت يك سويه از طرف رشد اقتصادي به سمت عمق مالي دارد.

Although many internal and external studies have been undertaken to investigate the relationship between economic growth and financial development، but most of these studies use the bivariate causality test for examining the relationship between these two variables. Due to the omitted variable bias، the results of these studies can face difficulties. Therefore، in this study، we examined the dynamic causality relationship between economic growth and financial depth for Iranian economy، within a trivariate causality model (through importing saving’s intermediate variable) during 1966-2007. In this study، the existence of the long-run relationship between these two variables is examined by using Auto Regressive Distributed Lag Method (ARDL) and Johansen-Juselius co-integration test. Afterwards، the causality relationship between the variables of the model is examined by using Error Correction model and VAR Granger Causality Test. According to the results of this study، existence of the long run Granger causality relationship from financial depth to economic growth is rejected. However، the results confirm that there is a long run Granger causality relationship from economic growth to financial depth. Therefore، the results imply that there is a unidirectional long run Granger causality relationship from economic growth to financial depth.