نگرشي بر تاثير سياست پولي از كانال اعتبارات نظام بانكي در اقتصاد ايران

The Credit Channel of Monetary Policy Transmission in the Iranian Economy

طي سال هاي اخير، پديده هاي شكل گرفته در اقتصادهاي دنيا نشان مي دهند كه بازارهاي مالي، به ويژه عملكرد بخش بانكي، نقش اساسي در كاركرد اين اقتصادها و چرخه هاي تجاري آنها داشته است. با درنظرگرفتن بحث مهم فوق، در اين مقاله با استفاده از مهم ترين شاخص ها و متغيرهاي بانك هاي تجاري و تخصصي كشور در دوره 1380ـ1381، نگرشي دقيق و جديد بر كانال اعتبارات اثرگذاري سياست هاي پولي در بستر ادوار تجاري خواهيم داشت. به همين منظور، با بهره گيري از روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM) مدل، برآورد شده و آزمون هاي مورد نياز تصريح، دقت و درستي مدل، ارائه شده است. نتايج نشان مي دهد كه كانال اعتباردهي بانك در نظام بانكي ايران با درنظرگرفتن برخي ويژگي هاي بانك ها مانند اندازه و نقدينگي، سازوكار انتقال سياست پولي را فراهم مي كند، هر چند شواهد ضعيفي از اثرگذاري سياست پولي از طريق نرخ سود بانكي مشاهده مي شود.

In recent years، some phenomena which had been taken place in the world show that financial markets، specially banking sector performance، had a vital role on these economies and their business cycles. With regard to that point، using some banking sector variables and indices، this paper investigates the existence of the credit channel transmission of monetary policy during 2001-2009. To estimate this purpose، we applied GMM method and other specification tests. Our results show that in Iran’s Banking system، there is some evidence of the existence of a credit channel، but there is no strong evidence about the presence of transmission of monetary policy through interest rate.