بررسي رابطه جريانهاي نقد آزاد با بازده دارايي، بازده فروش و نرخ رشد سود

Investigating the Effect of Free Cash Flow (FCF) on ROA, ROS and Rate of Growth of Profit in Tehran Stock Exchange

در سالهاي اخير، پژوهش‌هاي زيادي براي دستيابي به معيارهاي مناسب در زمينه ارزيابي عملكرد شركتها و اطمينان يافتن از همسويي اقدامات مديران با منافع سرمايه‌گذاران و فراهم كردن مبنايي براي اتخاذ تصميمات اقتصادي سرمايه‌گذاران و اعتباردهندگان انجام شده است. در اين مقاله تاثير جريانهاي نقد آزاد بر متغيرهاي بازده داراييها، بازده فروش و نرخ رشد سود به عنوان شاخص عملكرد شركتها، در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار گرفته است. به اين منظور تعداد 123 شركت طي سالهاي 1391- 1385 به عنوان نمونه انتخاب شده است. داده‌هاي جمع‌آوري شده با استفاده از روش رگرسيون چندمتغيره مورد بررسي قرار گرفتند. نتايج اين تحقيق حاكي از آن است كه بين جريانهاي نقد آزاد با بازده داراييها در شركتهاي نمونه رابطه معناداري وجود دارد، اما بين جريانهاي نقد آزاد با بازده فروش و نرخ رشد سود رابطه معناداري مشاهده نشد.

Several researches have been done to reach appropriate criteria for evaluating the companies’ and managers’ performance in order to make sure that the company’s trend is in harmony with the actual interests of investors and also a basis for the potential investors and creditors to make economic decisions. In this research for some of the listed companies at Tehran Stock Exchange (TSE), we have studied the effect of free cash flow(FCF) on return on assets, rate of growth of profit and return on sales indexes. A sample of 123 companies was selected during time period of 2006 to 2012 and then the collected data are investigated by using multi-variable regression model. Results show that free cash flow will affect return on assets; but, there is no influence on the rate of growth of profit and return on sales.