بررسي كاربرد مدلهاي پيش‌بيني ورشكستگي فالمر و اسپرينگيت در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

A Comparative Study of Bankruptcy Prediction Models of Fulmer and Springate in accepted Companies in Tehran Stock Exchang

ورشكستگي شركتهاي بزرگ در سطح بين‌المللي و نيز نوسانات شديد بورس‌هاي اوراق بهادار ، وجود ابزارهايي براي ارزيابي توان مالي شركتها را ضروري مي‌سازد. يكي از ابزارهاي ارزيابي توان مالي شركتها، استفاده از نسبتهاي مالي و نيز مدلهاي پيش‌بيني ورشكستگي است. تغييرات سريع محيطي و رقابت روزافزون بنگاه‌هاي اقتصادي، دستيابي به سود مورد نظر شركتها را محدود كرده و احتمالا آنها را با زيان سنگين و ورشكستگي مواجه مي‌نمايد. مقاله حاضر با هدف ارائه مباني تئوريك تحقيق و مقايسه نتايج حاصل از بكارگيري مدلهاي فالمر و اسپرينگيت جهت پيش‌بيني ورشكستگي شركتها ارائه گرديده است. داده‌هاي جمع‌ آوري شده 90 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهاي 1384 تا 1389 مورد آزمون قرار گرفتند. نتايج حاصله نشان داد كه در پيش‌بيني وضعيت ورشكستگي شركتها با استفاده از روش آماري ويلكاكسون، بين نتايج دو مدل تفاوت معني‌داري وجود دارد. همچنين يافته‌هاي اين تحقيق نشان داد كه مدل فالمر در پيش‌بيني ورشكستگي از مدل اسپرينگيت محافظه‌كارانه‌ تر عمل مي‌كند.

Recent bankruptcies of large companies in the world and fluctuations of stock prices in Iran, need tools for assessing financial strength of companies. In assessing financial strength we use financial ratios as well as different models for predicting bankruptcy. Environmental changes and ever-increasing competition, achieving the desired profit is limited. In this regard, this paper aims to investigate and compare results from application of Fulmer and Springate models. So data of samples from Tehran Stock Exchange companies were collected for years 2005-2010. In order to analyzing the research hypothesis we use statistical methods, non-parametric binomial models . Results of this reserach show that there is significant difference between the results of two models and Fulmer model is more conservative than Springate model.