بررسي ارتباط بين نقدشوندگي، حاكميت شركتي و ارزش شركت‌ها

Surveying the relationship between Liquidity, Corporate Governance and the Value of Public Companies in Tehran Stock Exchange

سرمايه‌گذاران براي انجام تصميمات اقتصادي، بر كميت، كيفيت و به موقع بودن اطلاعات افشا شده از سوي شركت‌ها اتكا مي‌كنند. حاكميت شركتي منسجم و ساختاريافته مي‌تواند نقش مهمي در جهت‌دهي به تصميمات سرمايه‌گذاران و ايجاد بازار سرمايه با نقدشوندگي بالا ايفا ‌كند. بر همين اساس، در پژوهش حاضر ارتباط بين سطح نقدشوندگي، حاكميت شركتي و ارزش شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي 92 شركت طي سالهاي 1381 لغايت 1390، با استفاده از روش پانل ديتا براي داده‌هاي مقطعي- سري زماني، مورد آزمون قرار گرفت. نتايج حاصل از تجزيه و تحليل نقدشوندگي، حاكميت شركتي و ارزش شركت نشان مي دهد افزايش سطح نقدشوندگي منجر به افزايش ارزش شركت‌ها مي‌شود و سطح نقد‌شوندگي، از طريق تقويت حاكميت شركتي، باعث افزايش قيمت بنگاه مي‌شود.

For the purpose of economic decision making , investors rely on quantity, quality and timeliness of disclosed information by corporations. Well-structured and well-organized corporate governance could play a great role in directing investors' decision making and creating a highly liquid capital market. Accordingly, in this research, using panel data method for cross-section-time series (CSTS) data, we survey the relationship between liquidity, corporate governance and the value of public companies in Tehran Stock Exchange, for 92 companies from 2002 to 2011. Results showed that increase in liquidity level causes an increase in corporate value, and through promoting corporate governance, liquidity level causes an increase in enterprise's value.