تاثير انتشار اخبار زيست محيطي روي قيمت سهام شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The impact of environmental news on stock prices of companies listed in Tehran Stock Exchange

با توجه به اهميت اخبار زيست محيطي و ضرورت بررسي واكنش بازار به اين اخبار، در اين تحقيق به بررسي رفتار سرمايه ​گذاران و قيمت سهام، نسبت به انتشار اخبار زيست محيطي پرداخته شده است و عكس ​العمل سرمايه ​گذاران نسبت به اخبار مطلوب و نامطلوب زيست محيطي مورد بررسي قرار گرفته است. براي اين منظور از روش شناسي استاندارد مطالعات رويدادي (رويداد پژوهي) استفاده شده است. محدوده رويداد شامل 11 روز (5 روز قبل تا 5 روز بعد از اعلان خبر) در نظر گرفته شده است. جامعه آماري پژوهش، شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بين سال هاي 1387 تا 1394 مي ​باشد. نتايج اين تحقيق نشان مي​ دهد، انتشار اخبار زيست محيطي مثبت باعث افزايش قيمت سهام و واكنش مثبت سرمايه گذاران مي شود ولي انتشار اخبار زيست محيطي منفي تاثيري روي قيمت سهام نداشته و عدم واكنش سرمايه گذاران را به همراه دارد. به عبارت ديگر، وقتي اخبار زيست محيطي مثبتي از شركتها منتشر مي شود، تمايل سرمايه گذاران به خريد سهام شركت هاي مذكور افزايش يافته و اين امر باعث افزايش قيمت سهام شركت مي شود. اما در زمان انتشار اخبار زيست محيطي منفي، انتشار اين اخبار در بازه زماني 11 روزه، تاثيري بر قيمت سهام شركت ها ندارد. كه اين امر مويد تئوري مطرح شده توسط سيوليوان (2016) است كه اظهار مي دارد سرمايه گذاران متعهد به مسئوليت پذيري اجتماعي، به انتشار خبر عملكرد خوب زيست محيطي شركت ها عكس العمل مثبت نشان مي دهند.

In this study, the behavior of investors and the stock price have been paid to the environmental news and investors' reaction is studied to the favorable and unfavorable news. For this purpose, the standard methodology of events (event study) is used. The range of events includes 11 days (5 days before to five days after the announcement) has been considered. The research population, firms listed in the Tehran Stock Exchange is between the years 2010 to 2016. Abnormal returns are calculated according to market-adjusted return. The results show, that positive environmental news boosts stock prices and positive reaction of investors but negative environmental news release impact on stock prices, and investors also associated with lack of response. On the other hand, when good environmental news is released, the investor’s interest increase to buy stocks. But when bad environmental news is released, 11-day period, It does not impact on stock price and confirms the Sullivan(2016) theory which says committed investors to social responsibility show a positive reaction to good environmental news of firms.