سطح هورمون تستوسترون مدير عامل و ريسك پذيري شركت

The Testosterone Level of the CEO and Corporate Risk Taking

تستوسترون يكي از مهم ترين هورمون هاي مردانه است كه در شكل گيري تركيب چهره و بروز ويژگي هاي رفتاري افراد از جمله ريسك پذيري نقش موثري دارد. تحقيقات اخير در حوزه حسابداري و مالي نيز از طريق سنجش سطح هورمون تستوسترون مديرعامل، به شواهدي مبني بر وجود ارتباط بين ويژگي هاي بيولوژيكي مديران عامل و تصميمات اقتصادي شركت دست يافتند. از اين رو، در پژوهش حاضر تاثير نسبت پهنا به بلنداي چهره مدير عامل، به عنوان يكي از معيارهاي سنجش سطح تستوسترون بر ريسك پذيري شركت مورد بررسي قرار گرفت. بدين منظور، نمونه اي متشكل از 49 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي1392 تا 1394انتخاب گرديد و با بهره گيري از الگوي رگرسيون چندمتغيره مبتني بر تكنيك داده هاي تابلويي مورد آزمون قرارگرفت. نتايج پژوهش نشان دادكه ميزان بالاي هورمون تستوسترون مدير عامل، باعث افزايش ريسك پذيري شركت مي شود. يافته هاي تحقيق ضمن پر كردن خلاء تحقيقاتي صورت گرفته در اين حوزه، مي تواند براي سرمايه گذاران، سازمان بورس اوراق بهادار و ساير ذينفعان اطلاعات حسابداري در امر تصميم گيري مفيد باشد.

Testosterone is one of the most important masculine hormones, playing a major role in shaping men’s face and their behavioral characteristics including risk taking. Measuring the testosterone level of the CEOs, recent studies have revealed a significant relationship between biological characteristics of the CEOs and corporate economic decisions. Therefore, the present study aims to investigate the impact of the facial width to height ratio (fWHR) of the CEO as one of the factors determining the testosterone level on risk-taking companies. To do so, a sample of 49 firms listed in Tehran Stock Exchange during the years 2014-2016 were selected and then tested using multivariate regression model based on panel data technique. The findings indicate that the high testosterone level in CEOs tends to result in corporate risk taking. The findings of current study not only fill existing gaps in the field, but also contribute to decision-making practices in Stock Exchange.