اوراق بهادارسازي دربازارهاي اسلامي در مقايسه با اوراق بهادارسازي در بازارهاي عمده دنيا

Securitization in the Islamic Markets vs. Securitization in Major International one

مقاله حاضر مروري است بر روند دارايي هاي تبديل شده به اوراق بهادار و نيز اوراق بهادارسازي در بازارهاي عمده دنيا و بازارهاي اسلامي را مورد مقايسه قرار مي دهد. از آنجا كه تامين مالي از طريق انتشار اوراق بهادار در يك دهه گذشته با تغيير و تحولات چشمگيري مواجه بوده ضروري به نظر مي رسد تا مروري بر اين فرآيند داشته باشيم. از طرف ديگر از آنجا كه نياز به نقدينگي در چارچوب اسلامي به خوبي تشخيص داده شده است در اين پژوهش نمونه هاي مختلف فرآيند اوراق بهادار سازي در قانون اسلامي از جمله اوراق بهادار سازي مبتني بر مرابحه و اوراق بهادار سازي مبتني بر اجاره را مورد بررسي قرار مي دهيم. در نهايت در مي يابيم كه فرآيند اوراق بهادارسازي در بازارهاي اسلامي نبايد در تعارض با اصول اساسي امور مالي اسلامي نظير امور مالي بدون ربا باشد. اين در حالي است كه فرآيند اوراق بهادار سازي در بازارهاي عمده دنيا در تعارض با چنين هنجارهايي مي باشد.

This paper is focusing on the process of securitization, as well as comparing securitization in the major international markets vs. the Islamic one. Since, financing through the issue of securities has seen significant changes in the past decade, it seems necessary to have an overview of the process as well. On the other hand, since the need for liquidity in the Islamic framework has been well- recognized, samples of several securitization processes in the Islamic lawlikemurabaha and ijara-based securitization have been being considered. Finally, we find that the process of securitization in the Islamic markets should not be in conflict with the basic principles of Islamic finance such as finance without riba.Whereas, the process of securitization in major international markets violates these essential norms.