تأثير مديريت سرمايه در گردش بر سود آوري شركت ها در چرخه هاي تجاري مختلف

The Impact of Working Capital Management on Profitability in the Various Business Cycles

بحران‌هاي اقتصادي اخير (2007 تا 2008)، تمركز بر مديريت سرمايه در گردش را در همه شركت‌هاي دنيا، مورد توجه قرار داد. با توجه به اهميت چرخه‌هاي تجاري بر وضعيت سرمايه در گردش شركت‌ها، در اين پژوهش به ­بررسي نقش چرخه‌هاي تجاري بر رابطه بين مديريت سرمايه در گردش و سودآوري پرداخته شده است. در اين پژوهش از دو معيار بازده دارايي‌ها و سود ناخالص عملياتي براي سنجش سودآوري استفاده شده است و تعداد 200 شركت در دوره زماني 1391-1380 به­ عنوان نمونه آماري انتخاب شدند كه در مجموع تعداد 2218 سال- شركت را ايجاد مي‌كردند. يافته‌هاي پژوهش حاكي از اين است كه تأثير چرخه‌هاي تجاري بر رابطه بين سرمايه در گردش و سودآوري در شرايط رونق اقتصادي، برجسته‌تر از شرايط ركود اقتصادي است. به­ علاوه، نتايج نشان مي­دهد اهميت مديريت چرخه تبديل وجه نقد و دوره وصول مطالبات در شرايط رونق اقتصادي افزايش مي‌يابد؛ همچنين مديريت كاراي موجودي كالا و دوره پرداخت حساب‌هاي پرداختني در شرايط رونق اقتصادي كاهش مي‌يابد. به ­طور كلي، نتايج نشان مي­دهد مديريت سرمايه در گردش امري ضروري و حياتي براي شركت‌ها است؛ بنابراين شركت‌ها بايد آن را در برنامه‌هاي تأمين مالي خود مدنظر قرار دهند.

Recent economic crisis of 2007 and 2008 focus on working capital management in all companies is being considered again. Given the importance of business cycles on the working capital of the companies in the study of business cycles on the relationship between working capital management and profitability has been paid. In this study، two criteria to measure operational profitability and return on assets and gross profit، a total of 200 companies were selected as the sample for the period 91-1380 the total year 2218 the company was created. Results show that the impact of business cycles on the relationship between working capital and profitability in terms of economic prosperity is leading the economic downturn. Also the additional results show that the importance of the cash conversion cycle management and collection period increased demands in terms of economic prosperity، as well as efficient management of inventory and accounts payable payment period is reduced in terms of economic prosperity. Overall، the results show that working capital management is essential and critical for companies. an‎d so، companies should consider it in their financing plans.