فروش دين و تأثير آن بر ارزش بانك اسلامي

The Impact of Debt Selling on Islamic Bank Value

بانك اسلامي قادر است ارزش خود را از طريق فروش بدهي، حداكثر كند. براي مثال، در مورد وام‌هاي مسكن از اين طريق مي­تواند افزايش ريسك ناشي از نوسانات نرخ بهره را مديريت كند. اين مقاله نشان مي‌دهد كه چگونه به­ كارگيري ساز و كار مديريت ريسك از راه فروش دين مي‌تواند روي ارزش بانك اسلامي اثر مثبت بگذارد. يك مدل نظري اوليه در مورد حداكثر كردن ارزش بانك اسلامي وجود دارد كه بر اساس آن تأمين مالي از طريق فروش ديون مسكن مي‌تواند به­ عنوان يك راهكار براي پوشش ريسك ناشي از تغييرات نرخ‌هاي بهره به ­كار گرفته شود. يافته‌هاي تجربي حاكي از آن است كه بانك‌هاي اسلامي مي‌توانند با بهره‌گيري از مزيت‌هاي نهفته در فروش دين، درآمدهايشان را افزايش داده و با تنظيم و برقراري تعادل بين دارايي‌ها و بدهي‌ها مسائل‌شان را حل كنند. هرگونه افزايش در نرخ‌هاي بهره بازار منجر به افزايش در نرخ تأمين مالي در بانك‌هاي اسلامي مي‌شود؛ زيرا نرخ‌هاي بهره بازار در تعيين ميزان سود يا به­ عبارتي نرخ بهره‌ بانكي اثرگذار است. اگر بانك‌هاي اسلامي روش فروش دين را براي مديريت ريسك‌شان به­ كار گيرند، قطعاً درآمد يا ارزش بانك تقويت خواهد شد؛ چرا كه اين فرصت ‌را پيدا مي‌كنند كه اجراي پروژه‌هاي ديگري را به­ عهده بگيرند كه داراي ارزش خالص فعلي (NPV) مثبت است. اين بازدهي مي­ تواند از طريق فروش دين حاصل شود.

Islamic banks are able to maximize their value from the sale of Murabahah on housing debt in order to manage their risk arising from fluctuations in interest rates. This paper shows how a risk management mechanism through selling debt can affect the value of Islamic banks. A tractable theoretical model is developed to maximize the Islamic banks’ values from the sale of housing debt financing in order to hedge against fluctuations in interest rates. Our findings showed that Islamic banks could improve their earnings and rectify the problem in aligning their assets and liabilities through the benefits of debt selling. A rise in the market interest rates leads to an increase in the base financing rate and the mark-up rate in Islamic banks، since market interest rates serve as benchmarks in determining profits or mark-ups. If the Islamic banks engage in debt selling to decrease their risk exposure، their earnings or value may be amplified since they have the opportunity to undertake other positive NPV projects from the payoffs on the murabahah debt selling.