طراحي قواعد مطلوبيت زا براي شفافيت شركتي ناشران پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

(Designing Utilizing Rules for Corporate Transparency of Listed Issuers in Tehran Stock Exchange(TSE

شفافيت شركتي يكي از اركان شفافيت بازار سرمايه است كه سازمان بورس و اوراق بهادار براي ايجاد شفافيت شركتي ناشران از جريمه و تنبيه استفاده مي كند كه اين رويكردي حداقلي در مواجهه با مقوله شفافيت شركتي است. در صورتي كه مي توان با استفاده از قواعد مطلوبيت زا ناشران را در جهت حداكثرسازي شفافيت اطلاعات خود تشويق كرد. در اين پژوهش ابتدا با مطالعه اسناد قانوني قواعد مطلوبيت زا طراحي شدند. در ادامه براي پيش بيني تعداد شركت هاي شفاف كننده اطلاعات از شبيه سازي عامل بنيان استفاده شد. نتايج شبيه سازي نشان داد هريك از اين قاعده ها بين 13 تا 27 درصد از ناشران بازار اطلاعات خود را شفاف مي كنند. همچنين با شبيه سازي همزمان ده قاعده برتر بين 41 تا 68 درصد از ناشران شفاف خواهند شد. استفاده از رويكرد تشويقي و مطلوبيت زايي در كنار رويكرد تنبيهي مي تواند باعث ارتقاء كمي و كيفي شفافيت بازار سرمايه شود.

Corporate transparency is one of the key subjects in stock market transparency. Securities and Exchange Organization (SEO) uses punishment and punishing rules to increase market transparency but this approach is somehow minimalistic and traditional while using utilizing rules as a modern approach creates great improvement in Tehran Exchange Market transparency. In this paper utilizing rules designed and extracted from legal documents and Agent based Simulation predicted number of transparent corporations in ten years of simulation with top ten rule with stochastic rules. Simulation model simulated for 10 times and Results Showed that with implementation of each top ten rule 13 to 27 percent of corporations expose their information voluntarily without any force in the market. 41 to 68 percent of corporations will be transparent if all the top ten rules implemented. The results showed that using utilizing and persuasive approach with punitive approach can create great improvement in market transparency.