بررسي اثر سرريز تلاطم قيمت در بازارهاي بين المللي نفت، بنزين و سوخت ديزل

The Study of Price Volatility Spillover Effects in International Oil, Gasoline and Diesel Fuel Markets

توانايي شناسايي سرريز تلاطم بين دارايي ها كاربرد زيادي در اقتصاد كلان و ماليه دارد. براي سياست گذاران، دانش سرريز مي تواند به طراحي سياست كمك كند. براي سرمايه گذاران، اين دانش به بهبود پيش بيني تلاطم كمك مي كند و در مدل هاي قيمت گذاري دارايي به كار مي رود. به علاوه، اثر سرريز مي تواند انتقال اطلاعات را نشان دهد و در طراحي نسبت پوشش ريسك شرطي استفاده شود. در اين مطالعه، به بررسي اثر سرريز تلاطم بين بازارهاي نفت خام، بنزين و سوخت ديزل به كمك روش GARCH-BEKK پرداخته مي شود. براي اين منظور از داده هاي قيمت نقدي روزانه اين محصولات طي سال هاي 2000 تا 2012 استفاده شده است. نتايج تحقيق نشان مي دهد كه اثر سرريز در بازار انرژي معني دار است و به غير از اثر سرريز شوك از بازار بنزين و بازار سوخت ديزل به بازار نفت خام و هم چنين اثر سرريز شوك از بازار بنزين به بازار سوخت ديزل، ساير آثار سرريز شوك و سرريز تلاطم در سطح 99 درصد معني دار هستند.

The ability to identify the volatility spillover between assets has many applications in macroeconomics and finance. The Knowledge of spillover, for investors, improves the prediction of volatility and can be used in asset pricing, too. Similarly, the effect of the spillover may show the transfer of information and help to design the conditional hedging ratio. The present study, using GARCH-BEKK approach, investigates the effect of volatility spillover between crude oil, gasoline and diesel fuel markets. Therefore international daily spot prices of these products during 2000 – 2012 are used. The results show that the spillover effect in energy markets are statistically significant. Except the shock spillover from gasoline and diesel markets to crude oil and the shock spillover effect from diesel fuel to crude oil, The other shock spillovers and volatility spillovers are significant at the 99 percent level