اثر انتشار به موقع اطلاعات بر نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران

The effect of Timely Information on Stock Liquidity in Tehran Stock Exchange

در اين پژوهش، اثر انتشار به موقع صورت هاي مالي ميان دوره اي بر نقدشوندگي سهام در بورس اوراق بهادار تهران بررسي مي شود. بدين منظور، وضعيت نقدشوندگي سهام 51 شركت فعال طي دوره هاي فصلي بعد از انتشار به موقع اطلاعيه هاي ميان دوره اي صورت هاي مالي حسابرسي نشده براي سال هاي 1390-1387 در بورس، مورد بررسي قرار گرفته است. جهت سنجش متغير نقدشوندگي كه متغير وابسته پژوهش حاضر مي باشد، از سه معيار شكاف نسبي قيمت سهام، ميانگين عمق قيمتي سهام و گردش سهام استفاده شده است. در مرحله نخست فرضيه هاي پژوهش با استفاده از آزمون مقايسه دو ميانگين ويلكاكسون آزمون شده و سپس جهت اطمينان از نتايج، تحليل رگرسيون نيز مورد آزمون قرار گرفته است. نتايج آزمون بيانگر آن است كه انتشار به موقع اطلاعيه هاي ميان دوره اي صورت هاي مالي حسابرسي نشده بر شكاف نسبي قيمت سهام تاثير معناداري دارد، ولي بر معيارهاي ميانگين عمق قيمتي سهام و گردش سهام تاثير معناداري ندارند.

In this study، the effect of timely quarterly financial statements on stock liquidity was reviewed in the listed companies of Tehran Stock Exchange. The stock liquidity of 51 listed companies during the period after timely quarterly unaudited statements was examined over the years 2008-2011 in the Stock Exchange. In order to measure stock liquidity as a dependent variable three proxies were used، including bid-ask spread، average of price depth and stock turnover. At the first step، Willcoxson test was used to test the research hypotheses، comparing the variable means and then to reexamine the results. The regression analysis was also employed. The results showed that the timely disclosure of interim financial unaudited statements had a significant effect on the bid-ask spread but the effects on other dimensions such as price depth and stock turnover were insignificant.