بررسي رابطه نظام راهبري شركتي و پاداش هيات مديره در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Corporate Governance and Directors Compensation in Listed Companies of Tehran Stock Exchange

نظام راهبري شركتي، سازوكاري است كه مشكلات نمايندگي بين مديران و سهامداران را بهبود بخشيده و توزيع حقوق و مسئوليت ها را در ميان اركان مختلف شركت مشخص مي سازد. در نظام راهبري شركتي هيات مديره يكي از نقش هاي اساسي را برعهده دارد. تحقيق حاضر به بررسي ارتباط بين نظام راهبري شركتي و پاداش هيات مديره در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. بدين منظور از معيارهاي مالكيت هيات مديره در سهام شركت، تفكيك وظايف رئيس هيات مديره از مديرعامل، نسبت اعضاي غيرموظف هيات مديره و اندازه هيات مديره به عنوان سازوكارهاي نظام راهبري شركتي، به همراه متغيرهاي كنترلي اندازه شركت و سوددهي استفاده شده است. براي انجام تحقيق از داده هاي 92 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران براي سال هاي 1385تا 1391 استفاده شده است و روش مورد استفاده روش داده هاي پانلي است. نتايج پژوهش نشان مي دهد متغيرهاي سودآوري، اندازه شركت، درصد مالكيت و دوگانگي مسئوليت داراي رابطه مثبت بر پاداش هيات مديره بوده و در مقابل متغيرهاي اندازه هيات مديره داراي ضريب منفي و غيرمعني دار و متغير نسبت اعضاي غيرموظف هيات مديره نيز داراي ضريب مثبت و غيرمعني دار مي باشد. نوع صنعت نيز بر پاداش هيات مديره تاثيرگذار مي باشد.

Corporate governance refers to the mechanisms that direct and control companies. It identifies the distribution of rights and responsibilities among different participants in the corporation. Board of directors has one of the important roles in corporate governance. The purpose of this study was to determine the relationship between corporate governance and directors compensation in listed companies of Tehran Stock Exchange. It aims to verify empirically the relationship between the characteristics of boards of directors and cash compensation of directors in the Tehran Stock Exchange. With a view to testing hypothesis، we selected a sample of 92 listed corporations for the period 2006-2012 and the method used is a panel data approach. The results of this work reveal that profitability، firm size، board ownership and the duality of the chairman and the chief executive officer (CEO) has been positively related to the director compensation and the board size has a negative and non-significant relationship. Industry is also influencing directors compensation