رابطه عوامل مالي و حسابداري با نسبت تقسيم سود در مراحل مختلف عمر تجاري

The Relation between Financial and Accounting Determinants with Dividend Payout Ratio, in Different Life Cycle Stages

هدف از اين تحقيق بررسي رابطه برخي از عوامل مالي و حسابداري با نسبت تقسيم سود شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تاثير مراحل مختلف چرخه عمر تجاري آنها بر اين روابط، مي باشد. به همين منظور ابتدا رابطه بين اهرم مالي، نقدينگي، سودآوري، اندازه و دارايي هاي نامشهود با نسبت سود تقسيمي مورد آزمون قرار گرفت. سپس، تاثير چرخه عمر بر رابطه بين متغيرهاي مذكور با نسبت سود تقسيمي بررسي شد. در اين تحقيق داده هاي 144 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1382 الي 1394 مورد آزمون قرار گرفته است. نتايج حاكي از آن است كه بين اهرم و دارايي هاي نامشهود با نسبت سود تقسيمي رابطه منفي معني دار و بين نقدينگي، سودآوري و اندازه شركت با نسبت سود تقسيمي رابطه مثبت معني دار برقرار است. همچنين نتايج تحقيق نشان داد در شركت هايي كه در مرحله ظهور يا رشد قرار دارند، رابطه بين اهرم مالي با تقسيم سود منفي تر مي باشد. علاوه بر اين، در شركت هايي كه در مرحله بلوغ يا افول قرار دارند، رابطه بين سودآوري و اندازه شركت با تقسيم سود، مثبت تر مي باشد. علاوه بر اين، براساس نتايج به دست آمده، مشخص شد كه مراحل چرخه عمر بر رابطه بين نقدينگي و دارايي هاي نامشهود با تقسيم سود، تاثير معني داري ندارد.

The purpose of this paper is examining the relation between some of the financial and accounting determinants with dividend payout ratio of the listed companies on Tehran Stock Exchange in different life cycle stages. Hence، firstly we examined the relation between leverage، liquidity، profitability، size and intangible assets with dividend payout ratio. Then، the effects of life cycle stages on those relations were investigated. We investigate 144 listed companies on Tehran Stock Exchange (TSE) for 1382 to 1394 period. The results show that there is a negative and strong relation between leverage and intangible assets with dividend. Also there is positive and strong relation between profitability، liquidity and size with dividend. In addition، there is a more negative relation between leverage with dividend for companies which are in introduction or growth stages. Also، there is a more positive relation between profitability and size with dividend for companies which are in mature or decline stages. In addition، life cycle stages have no strong effect on the relation between liquidity and intangible assets with dividend.