بررسي تاثير چرخه عمر شركت بر هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران

The Effect of the Company's Life Cycle Cost of Equity Capital in Listed Companies in Tehran Stock Exchange

در اكثر تصميم هاي مديريتي و مالي، هزينه سرمايه سهام عادي از عوامل مهم و موثر در تصميم گيري به شمار مي آيد و توجه به اين معيار از اهميت خاصي برخوردار است. در ادبيات حسابداري و مالي عوامل متعددي براي هزينه سرمايه سهام عادي ارائه شده است. قابليت پيش بيني سود، پايداري سود، به موقع بودن سود، از جمله اين عوامل هستند. هر چه قابليت پيش بيني، پايداري و به موقع بودن سود بالاتر باشد، انتظار مي رود هزينه سرمايه سهام عادي پايين تر باشد. از جمله عامل موثر ديگر بر هزينه سرمايه سهام عادي چرخه عمر شركت است. به طور ميانگين شركت ها در مراحل اوليه چرخه عمر، رشد و سودآوري بالايي دارند. هدف اين پژوهش بررسي تاثير چرخه عمر شركت بر هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران مي باشد. تعداد فرضيات مورد آزمون در اين پژوهش 3 فرضيه مي باشد. دوره زماني تحقيق 6 ساله( از سال 1388 تا 1393) و جامعه آماري اين پژوهش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق و بهادار تهران مي باشند. روش نمونه گيري اين پژوهش روش غربالگري(جدول فيلترينگ) مي باشد و تعداد 112 شركت انتخاب شده اند. داده ها از طريق نرم افزار ره آورد نوين جمع آوري شده اند و براي تجريه و تحليل داده ها از نرم افزارهاي Eviews و Excel استفاده شده است. نتايج حاصل از پژوهش نشان داده است كه هزينه حقوق صاحبان سهام در مرحله رشد افزايش و در مرحله بلوغ كاهش يافته است و ارتباط معناداري بين هزينه حقوق صاحبان سهام و مرحله افول وجود ندارد.

The accounting and financial literature for the cost of equity capital is provided by several factors، including the predictability of profit، profit stability and timeliness profit. The predictability، stability and timeliness of higher profits، lower cost of equity capital is expected. Among other factors affecting the cost of equity capital is a company's life cycle. On average، companies in the early stages of the life cycle have a high growth and profitability.The purpose of this research to find the relationship between company life cycle and cost of equity in listed companies on the Tehran Stock Exchange. Three hypotheses were tested in this study and a six year study period is considered from april 2009 to the end of march 2015 and the population of this research are the companies listed in Tehran Stock Exchange and totally 112 companies were selected. This research is a systematic sampling method (filter table). Data were collected through the application of rahavard novin. To analyze the data ، Eiews and Excel were used.The research results have shown that equity cost has been increased in growth stage but decreased in mature stage and there is not a significant relation between equity cost and falling stage.