بررسي مدل بي‌ثباتي و عدم تقارن جذب سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در ايران

Examining the Instability and Asymmetry Model of Attracting Foreign Direct Investment (FDI) in Iran

در اين مطالعه مشروحا تاثير برخي از متغيرهاي كلان اقتصادي بر FDI در ايران مورد بررسي قرار مي‌گيرد. دوره زماني انتخابي 1352 تا 1388 و تكنيك اقتصادسنجي مورد استفاده در اين مقاله، روش واريانس ناهمساني شرطي خود توضيح تعميم‌يافته (GARCH) براي شرايط بي‌ثباتي و واريانس ناهمساني شرطي خود توضيح تعميم يافته قوي (PGARCH) براي بررسي شرايط تقارن مدل مي‌باشد. نتايج تخمين مدل بيانگر اين است كه در شرايط بي ثباتي افزايش نرخ ارز تاثير منفي بر جذب سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي داشته، در صورتي كه افزايش بهره‌وري نيروي كار، امنيت سرمايه‌گذاري و درجه باز بودن اقتصاد تاثير مثبت بر جذب سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي دارد. نتايج تخمين مدل تحت شرايط بي‌ثباتي به لحاظ نوع اثرگذاري متغيرهاي توضيحي روي متغير وابسته مشابه مدل كوتاه مدت و بلندمدت باثبات ولي با ضرايب متفاوت اثر گذار بوده و همچنين نشان‌دهنده اثر مثبت شوك ايجاد شده در شرايط بي‌ثباتي روي كاهش خالص سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي است. در مجموع، نتايج نشان دهنده اثرات نامتقارن شوك ها روي خالص سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي است.

In the past few decades several countries in the world have attracted foreign direct capital as one of the instruments needed for financing the increasing level of internal investment. In this connection, the economic conditions of host countries for increasing the level of FDI have been considered as an important factor in achieving their objective. In this study, the impact of some macro-economic variables on FDI is examined in detail in Iran. The period selected is 1352-1388 years and the econometric technique used in this article is the Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity(GARCH) for evaluating the conditions of instability and Power Generalized Auto-Regressive Conditional Heteroskedasticity (PGARCH) for the conditions of asymmetry. The estimated results of the model show that under conditions of instability, increasing the exchange rate has a negative impact on FDI, whereas raising labor productivity, protecting investment security and keeping the degree of openness of the economy has a positive effect on attracting FDI. The estimated outcomes obtained under the unstable conditions, due to the type of impact that the explanatory variables may put on the dependent ones, are similar with those under the stable short-run and long-run model with different effective coefficients[1] and that on the other hand they show a positive effect of the shock caused under the unstable conditions on net decrease in FDI. In sum, the results show the asymmetric effects of the shocks on net FDI.