تاثير آستانه‌اي و غيرخطي متغيرهاي اسمي و حقيقي بر تورم : رويكرد خودرگرسيوني آستانه‌اي

The Threshold and Nonlinear Effect of Real and Nominal Variables on Inflation: the TAR Approach

در اين مطالعه با اتخاذ الگوي خود رگرسيون آستانه‌اي به بررسي رفتار غيرخطي ‌و آستانه‌اي متغيرهاي اسمي و حقيقي بر تورم مبتني بر داده‌هاي فصلي دوره‌ي 1393:4-1369:2 پرداخته شده‌است. رشد نقدينگي به عنوان متغير آستانه انتخاب و مقدار 5/57 درصد (22/28 درصد سالانه) به عنوان حد آستانه اين متغير برآورد مي‌شود. در رژيم رشد نقدينگي پايين، انتظارات تورمي و نرخ ارز به عنوان مهمترين عوامل تعيين كننده تورم در اقتصاد ايران شناسايي مي‌شوند. به علاوه در اين رژيم سطح قيمت‌ها رابطه تعادلي بلندمدت خود را با ديگر متغيرهاي حقيقي و اسمي از دست مي‌دهد. در رژيم رشد نقدينگي بالا، انتظارات تورمي، رشد نقدينگي و نااطميناني تورمي مهم‌ترين عوامل تعيين‌كننده تورم به حساب مي‌آيند. به علاوه انحراف سطح قيمت‌ها از رابطه تعادلي بلندمدت عامل بسيار با اهميتي در شتاب تورمي بوده، به طوري كه تورم به اين شكاف به شدت واكنش نشان مي‌دهد. توليد ناخالص داخلي و وقفه آن در هر دو رژيم اثرات ضد تورمي دارند و اين اثرات در رژيم پايين بيشتر محسوس است و درآمدهاي نفتي در هر يك از رژيم‌ها تاثيرات با اهميتي بر تورم نداشته است.

The aim of this study is to examine the nonlinear behavior of nominal and real variables on inflation based on seasonal data for the period 1990:3-2014:1 using TAR model. Liquidity growth recognized as threshold variable and rate of 5.57 percent (22.28 percent per year) as the threshold value. In the regime of low liquidity growth, inflationary expectations and the exchange rate fluctuations are the most important determinants of inflation in the economy. In addition, price levels in the low regime lost its long-run equilibrium relationship with other nominal and real variables. In high liquidity growth regime, inflationary expectations, liquidity growth and inflationary uncertainty are considered as the most important determinants of inflation. In addition, the price level deviation from long-run equilibrium relationship is an important factor in the inflationary acceleration, so inflation reacts to this gap rapidly. GDP and its lag in the both regimes is anti-inflationary and this impact is much stronger in low regime and oil revenues in each regime has no such an inflationary effects.